世纪阳光1亿新币债券即将到期，再融资面临不确定性

肥料生产商世纪阳光（509.HK）有一笔本金额101,750,000新加坡元、票面利率7.0%的票据将于2020年7月3日到期。惠誉昨日（4月23日）表示，预计世纪阳光可能动用最近宣布的拟议3亿港元可转债之募集资金（若成功发行）、外加可用现金（readily available cash）来赎回新币债券。由于世纪阳光的可用现金不足以覆盖即将到期的新币债，3亿港元可转债的成功发行变得十分关键。由于港元可转债的发行尚需满足若干先决条件（包括股东及监管机构批准），因此最快也要到6月上旬才能完成，这将使新币债再融资的时间表非常紧张。惠誉从发行人处了解到，公司也在探索其他的债券再融资选项。 惠誉的资料显示，截至2019年底，世纪阳光有7.85亿港元非受限现金，以及16亿港元短期债务（包括上述的1.0175亿新币债券 [本金约合5.5亿港元] ）。 惠誉已在4月23日将世纪阳光的主体评级从 'B' 下调至 'B-'，并维持对世纪阳光评级的负面观察。评级下调和负面观察反映，世纪阳光的流动性管理不佳、即将到来的债券赎回存在不确定性。 稍早前，世纪阳光4月18日公告，与认购方订立认购协议，据此，世纪阳光有条件地同意发行，及认购方有条件地同意认购本金总额3亿港元之可换股债券，利率为每年8%，到期日在发行日期第2周年。可换股债券的认购方是世纪阳光的控股股东。 若成功发行，港元可转债的募集资金净额将约为2.92亿港元，其中约2.3亿港元将用于为世纪阳光集团境外借款 (包括应计利息) 再融资，以及在与潜在投资者及金融机构磋商融资条款时将集团置于更有利地位。 新币债最初於2017年6月5日发行，华侨银行承销；新交所的数据显示，这笔新币债当前二级估值在indic 86.6 bid。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。