穆迪： 在国内有利政策的支持下，城投债境内发行规模达到历史高点

香港，2020年06月16日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 ▶ 境内市场更有利于发行，实力不同的发行人之间的信用差异加大 ▶ 境外市场环境愈加波动，但城投主要依赖境内市场融资，因此受到的影响不大 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，在新冠肺炎疫情后国内信贷宽松措施的支持下，2020年第一季度境内城投债发行规模达到人民币1.06万亿元的历史高点，较上年同期增长23%。 穆迪助理副总裁/分析师许晨称："尽管5月份发行势头放缓，但今年前5个月发行额仍较上年同期增长31%，我们预计在中国计划加大基建支出的情况下，年内会有更多境内城投债发行。" 与之相比，2020年第一季度境外城投债发行总额为43亿美元，较上年同期相对较低的基数增长32%，但远远低于境内发行规模。鉴于疫情导致市场波动性加大，今年前5个月发行总额为61亿美元，同比下降27%。由于2020年到期的境外债券多为投资级别城投公司所发行，今年其再融资风险相对较低。 3月份实力强弱不同的发行人之间的信用利差扩大，反映了投资者担心实力较弱的发行人易受经济不利环境的影响，以及地方政府财政收入所面临的压力。 在全国范围内，江苏、浙江、山东和北京的城投公司在境内债市上最为活跃，反映了上述各省市雄厚的经济实力。 在经济放缓的背景下，投资者对经济和财政基本面较弱的地方政府的担忧不断上升，这也体现在西部和东北某些省份的城投债发行人信用利差扩大。 来源：穆迪投资者服务公司