云南能投3年期绿色及可持续挂钩美元债券，初始价6.00%区域

云南能投今日（4月13日）发行Reg S、3年期、美元基准规模、高级无抵押、固定利息、绿色及可持续挂钩债券（Green & SLB Bond），初始价6.00%区域。 汇丰、国泰君安国际（B&D）、兴业银行香港分行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，东亚银行、中金公司、中信里昂证券、华夏银行香港分行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 【绿色及可持续挂钩债券】 新债将作为“绿色及可持续挂钩债券”发行，符合公司的《可持续融资框架》。发债募集资金将用于现有离岸债务再融资（这些债务是为融资及/或再融资合资格绿色项目而举借的）。 《可持续融资框架》已获得香港品质保证局外部认证。汇丰担任独家绿色结构顾问。 作为“可持续挂钩债券”，拟发行债券的关键绩效指标（KPI）有两个，分别是增加风力发电装机容量（KPI 1）和增加太阳能发电装机容量（KPI 2）。相对应的可持续绩效目标（SPT）如下： - SPT1：到2023年12月31日，风力发电装机容量至少上升173%（以2021年12月31日的432.6兆瓦为基准）； - SPT2：到2023年12月31日，太阳能发电装机容量至少上升43%（以2021年12月31日的1,112.7兆瓦为基准）。 如果云南能投未在规定时间内达成SPT1，债券的年利率将跳升15bps；如果未达成SPT2，票息将跳升10bps。生效时间为：2024年10月的付息日起、至债券到期日（即最后一个半年度计息周期）。 倘最终发行，债券发行人是 Yunnan Energy Investment Overseas Finance Company Ltd.（云南能投的全资BVI附属公司），并由云南能投提供无条件及不可撤销担保。 云南能投的主体评级是 BBB- Negative（惠誉），拟发行债券的预期发行评级是 BBB-（惠誉）。 根据惠誉的《政府相关企业评级标准》，惠誉在对云南省政府信用状况的内部评估的基础上下调得出云南能投的评级。由于云南省数家大型国企有大规模债券于2022年上半年到期，云南省政府迟迟未能解决该流动性危机，因此惠誉授予云南能投负面展望。惠誉表示，云南能投的独立信用状况仍处于较弱的'b-'区间，且业务运营表现不佳或融资渠道再度趋弱或致其独立信用状况承压。 惠誉评估，云南能投的法律地位、政府持股和控制程度为“很强”，政府以往支持力度为“弱”，违约带来的社会政治影响为“中等”，违约带来的融资影响为“强”。 云南省国资委间接持有云南能投逾90%的股权，其中83.1%的股权通过云南省投资控股集团有限公司（“云投集团”）持有。云南省国资委对云南能投拥有直接控制权，公司的业务策略及重大财务和投资决策须经云南省国资委批准。 惠誉认为，云南能投是云南省最大的国有企业和借款人之一，同时也是云南省最大的境外债券发行人，融资成本长期处于历史省内低位；若其财务违约将严重影响云南省内其他国有企业的债务融资渠道。 惠誉指出，2021年银行融资在云南能投融资结构中的占比上升，云南能投的境内债市融资渠道亦得到恢复。2021年云南能投成功发行数只长期债券——尽管收益率略高于2020年的水平。此外，云南能投从12家银行获得4.3亿美元和5.54亿港元境外银团贷款，将其与境外现金一同用于2021年11月和12月到期的美元债券再融资。然而，云南省康旅控股集团有限公司（“康旅集团”）债务风险犹存，可能令云南能投的债市融资渠道再次持续承压——尽管云南能投保持着可观的非受限资产，可在必要时提供额外流动性。 债券将包含控制权变动回售（COC Put），回售价为101%。 条款概要如下： 发行人: Yunnan Energy Investment Overseas Finance Company Ltd.（云南能投的全资BVI附属公司） 担保人: 云南省能源投资集团有限公司（Yunnan Provincial Energy Investment Group Co., Ltd.，“云南能投”，连同其附属公司合称“集团”） 担保人评级: BBB- Negative（惠誉） 预期发行评级: BBB-（惠誉） 发行类型: 高级无抵押、固定利息、绿色及可持续挂钩债券 格式: Reg S, Category 1 规模: 美元基准规模 期限: 3年 初始价: 6.00%区域 募集资金用途: 用于现有离岸债务再融资（这些债务是为融资及/或再融资合资格绿色项目而举借的），相关定义依照《可持续融资框架》 关键绩效指标 (“KPIs”): 增加风力发电装机容量（KPI 1）和增加太阳能发电装机容量（KPI 2） 可持续绩效目标 (“SPTs”): SPT1：到2023年12月31日，风力发电装机容量至少上升173%（以2021年12月31日的432.6兆瓦为基准）；SPT2：到2023年12月31日，太阳能发电装机容量至少上升43%（以2021年12月31日的1,112.7兆瓦为基准）。 票面利率跳升: 如果可持续绩效目标（SPTs）未能在2024年6月30日达成，年利率将跳升15bps（如果未达成SPT1）或跳升10bps（如果未达成SPT2），生效期为：2024年10月 [22] 日的付息日起、至债券到期日（即最后一个半年度计息周期） 细节: 新交所；US$200k/1k；英国法 《可持续融资框架》外部审查: 香港品质保证局 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 汇丰、国泰君安国际、兴业银行香港分行 联席牵头经办人及联席账簿管理人: 东亚银行、中金公司、中信里昂证券、华夏银行香港分行 独家绿色结构银行: 汇丰 B&D: 国泰君安国际 交割日: 2022年4月21日 (T+4) 清算系统: Euroclear / Clearstream Timing: 最早今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。