毅德国际宣布美元债交换要约，拟发行2020年到期美元优先票据

2018年4月24日，毅德国际控股有限公司（Hydoo International Holding Limited，1396 HK，简称“毅德国际”）就现有美元票据（即1.6亿美元的Hydoo 13.75 12/15/18，ISIN: XS1332095659）开展交换要约。海通国际、摩根士丹利担任交换要约的交易经理，D.F. King担任资料及交换代理。 毅德国际拟以交换代价交换任何及所有未偿还现有票据。未偿还现有票据每1,000美元本金额之交换代价为： (A) 适用的新票据代价（新票据的本金总额1,040美元），新票据为2020年到期的美元计值优先票据，由毅德国际发行； (B) 应计利息；及 (C) 代替新票据零碎金额（不满1,000美元）的现金。 根据公司公布的时间表，交换要约2018年4月24日开始，新票据的最低收益率4月25日或前后公布，交换要约4月30日（伦敦时间下午四时正）届满，随后，毅德国际将公布要约结果，并厘定新票据的最终本金总额、最终利率及定价。新票据将于5月9日或前后结付（settle）。 毅德国际将同时发行额外新票据（additional New Notes / Concurrent New Money Issuance），所得款项净额用于：为现有票据进行再融资，及为收购或开发将用于日常业务过程中及用作一般公司用途的资产、不动产或个人财产或设备提供资金。债券拟于新交所上市及挂牌。海通国际、摩根士丹利担任联席全球协调人，海通国际、摩根士丹利、波多马克投资（Potomac Capital Limited）担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 据标普，毅德国际获得批准发行最高5亿美元离岸票据。 稍早前，于4月9日，标普将毅德国际的长期发行人信用评级从'B'下调至'B-'，展望负面。评级下调反映，标普预计，毅德国际的销售将继续疲软，导致未来12个月经营现金流（operating cash flow）持续为负。此外，未来12个月，毅德国际有大量债务到期。 “对于像毅德国际这样的小型开发商而言，离岸债市的市况不容乐观。毅德国际可能无法有效延长其债务期限，即使公司可以展期短期债务，”标普在评级公告中表示：“于2017年12月底，毅德国际短期借款为22亿人民币，主要包括：在岸工程贷款及离岸高级票据，相比之下，非受限现金结余（unrestricted cash balance）为10亿人民币。如果毅德国际无法获得赎回1.6亿美元境外高级票据（Hydoo 13.75 12/15/18）的资金，其将面临更高的再融资风险。” 华尔街交易员的数据显示，Hydoo 13.75 12/15/18周一（4月23日）收盘在103.25（中间价）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。