中国华融定价5笔美元/新币计价债券，总规模33.9亿美元等值，获4倍认购

中国华融资产管理股份有限公司（China Huarong Asset Management Co., Ltd.，2799 HK，A3 / A- / A，简称“中国华融”）周二维好发行了五笔RegS、美元和新币计价、高级/非次级债券，其中： 5年期、浮动利息、6亿美元、高级债券Huarong FRN 11/07/22，初始价3ML + 155bps区域，发行价100 / 3ML + 115bps（较初始价大幅缩窄40bps）； 10年期、固定利息、11亿美元、高级债券Huarong 4.25 11/07/27，初始价T + 220bps区域，发行价99.766 / T + 190bps； 30年期、固定利息、7亿美元、高级债券Huarong 4.95 11/07/47，初始价5.25%区域，发行价100 / 4.95% / T + 207.2bps； 永续NC5、7亿美元、Step-up Coupon (@First Call Date, 500bps step-up if not called; reset every 5yrs thereafter)、Optional Coupon Deferral (subject to Dividend Stopper)、非次级（unsubordinated）债券Huarong 4 11/07/49，初始价4.3%区域，发行价100 / 4% / T + 198.3bps； 8年期、固定利息、4亿新币、高级债券Huarong 3.8 11/07/25，初始价4%区域，发行价100 / 3.8%。 此次发行的最终规模（33.9亿美元等值）略高于预期（周二早间IPG发布时，为“最高32亿美元”）。 此前，中国华融于今年4月一次发行过5笔、共计29.7亿美元债券，其中，10年期固息美元债（Huarong 4.75 04/27/27）定价T + 255bps，30年期固息美元债（Huarong 5.5 04/27/47）定价5.5%。可以看到，中国华融的美元债券融资成本已经大幅降低（新债：10年 - T+190bps，30年 - 4.95%）。 截至周二中午，债券的认购额累积到70亿美元以上；至香港时间14:30左右，已经高达125亿美元（包含承销商订单）。五笔新债的最终认购额超过135亿美元（4倍认购）。 新债的首日表现不一，截至周三亚洲收盘，5年期浮息债和10年期固息债交易在发行价附近，30年期固息债利差变宽4~6bps（指导中间价 vs 发行价），永续债涨约0.1pt。 仅就美元永续债（Huarong 4 11/07/49）而言，倘发生控制权变更触发事件（Change Of Control Triggering Event）、违诺事件（Breach Of Covenants Event）、相关拖欠债务事件（Relevant Indebtedness Default Event）或股息终止违约事件（Dividend Stopper Breach Event），而发行人选择不赎回，则票息将在原有基础上再额外上浮500bps。美元永续债的首个可赎回日在2022年11月7日，此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次。 澳新银行、中国银行、交通银行香港分行、中信里昂证券、星展银行、高盛、华融国际证券、工银亚洲、摩根士丹利、渣打银行、农银国际、中银国际、建银国际、中信银行（国际）、中金香港证券、民生银行香港分行、招银国际、Commonwealth Bank of Australia、First Abu Dhabi Bank、汇丰、兴业银行香港分行、野村、华侨银行、浦发银行香港分行、浦银国际、大华银行担任5笔新债发行的联席牵头经办人。 5笔新债皆由Huarong Finance 2017 Co., Ltd.发行，中国华融国际控股有限公司（China Huarong International Holdings Limited）担保，中国华融提供维好和EIPU。所筹款项用作营运资金及一般公司用途。发行人和担保人皆是中国华融的全资子公司。债券发行后，将在港交所上市。 美元高级债和新币高级债的预期评级是Baa1 / A（穆迪/惠誉），美元永续债的预期评级是Baa1 / A-（穆迪/惠誉）。 此外，中国华融此前公告，拟在境外发行总金额不超过“200亿人民币等值”的境外优先股，所筹资金用于补充其他一级资本。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。