中国化工集团3年/5年/10年/30年期美元债，初始价T3+160区域/T5+190区域/T10+220区域/4.95%区域

中国化工集团有限公司（China National Chemical Corporation Limited，穆迪：Baa2 stable，标普：BBB stable，惠誉：A- stable，简称“中国化工”或“ChemChina”）今日发行4种期限的Reg S、美元基准规模、固定利息、高级无抵押债券，其中： 3年期债券，初始价T3 + 160bps区域； 5年期债券，初始价T5 + 190bps区域； 10年期债券，初始价T10 + 220bps区域； 30年期债券，初始价4.95%区域。 倘最终发行，债券发行人是CNAC (HK) Finbridge Company Limited（中国化工的间接全资附属公司），中国化工提供无条件及不可撤销担保，债券预期评级Baa2 / A-（穆迪/惠誉），募集资金用于再融资中国化工集团的现有债务及一般公司用途。 法国巴黎银行、中银国际、中信银行（国际）、瑞士信贷、高盛担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，巴克莱、Rabobank、美银美林、Natixis、UBS担任联席牵头经办人及联席账簿管理人；中银国际担任3年和10年期债券的结算交割行（B&D Bank），瑞士信贷担任5年和30年期债券的结算交割行。债券预计今日定价，2019年6月19日 (T+5) 交割，将在新交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200k / US$1k。 债券将包含Change of Control Put（101%）。 中国化工上次发行美元债券是在2018年3月，彼时，公司定价5种期限（3年/5年/7年/10年/30年）的Reg S、固定利息、合计49.5亿美元、高级无抵押债券，以及，一笔Reg S、Long 4年期、12亿欧元、固定利息、高级无抵押债券；6笔新债规模合计64.38亿美元等值。此外，中国化工之全资附属公司——先正达（Syngenta AG）在2018年4月定价6种期限（2年/3年/5年/7年/10年/30年）的Reg S/144A、合计47.5亿美元、高级无抵押债券。 中国化工是中国一家领先的垂直整合化学品生产商及中国政府的境外化工领域投资平台，由国务院国资委全资拥有。 中国化工也是全球营收最高的化工公司之一，在其核心产品领域居于中国和全球领先地位。该公司于2017年收购瑞士先正达，现已成为全球最大的作物保护公司和第三大种子公司。此外，该公司是全球第三大动物营养添加剂供应商及第五大轮胎生产商。 惠誉表示：“自2005年以来中国化工的收购动作频繁，大部分通过举债完成。这些收购活动提高了中国化工产生利润的能力、业务多样性及市场地位，但也推高了其杠杆率。2017年至2018年间，中国化工的营运现金流（FFO）调整后净杠杆率超过10倍，主要是收购先正达所致；惠誉预计，在2019年至2022年的预测期内，中国化工的FFO调整后净杠杆率将保持在10倍以上。鉴于中国化工的高杠杆率，惠誉评定该公司的独立信用状况为'b-'。” “虽然中国化工有主动去杠杆的意识，但鉴于其庞大的规模，该公司及其子公司频繁通过并购来进行资产重组、剥离和资本化。先正达于2018年以101亿元人民币收购Nidera Seeds，而中国化工的另一家关键子公司中国蓝星（集团）股份有限公司（中国蓝星）以43亿元人民币的价格在奥斯陆证券交易所挂牌交易32%的Bluestar Elkem International Co., Ltd.股份，并以13亿元人民币收购Nutriad公司。中国化工对中国蓝星的持股比例已从2018年末的66.78%升至2019年3月末的79.5%。”惠誉补充道。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。