标普：力高地产拟发行美元优先无抵押债券获“B”评级

香港，2020年5月19日—标普全球评级今日宣布，授予力高地产集团有限公司（力高地产；B/稳定/--）计划发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“B”。该评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 我们将上述债项评级等同于力高地产的主体信用评级，因为在该公司的资本结构中上述拟发行债券的偿还顺序未列于大规模其他债务之后。截至2019年12月31日，力高地产的资本结构包含约人民币75亿元有抵押债务，97亿元无抵押债务，以及控股公司层面发行的其他债务。该公司的优先偿还债务（priority debt，标普定义）比例低于我们向下调整债项评级的分界水平50%。 我们认为在COVID-19疫情导致合约销售额增长放缓的背景下，上述拟发行债券将改善力高地产的流动性。该公司2020年一季度录得合约销售额人民币39亿元，同比下滑16%，略好于受评地产开发商销售额下滑的平均水平21%。 稳定展望反映我们预期未来两年内力高地产将继续扩张规模并维持盈利能力稳定，同时有效管控财务杠杆。该公司计划将发行上述债券筹得的资金用于现有债务的再融资，因此我们预计上述债券不会对该公司的杠杆水平产生显著影响。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级