惠誉：龙湖集团的业绩符合预期，更好的资本市场融资渠道支持其评级

惠誉评级 - 上海 - 2023年3月22日：惠誉评级表示，龙湖集团控股有限公司（Longfor Group Holdings Limited，BBB/负面，“龙湖集团”）的2022年财务业绩符合预期，其杠杆率仅略有上升。 惠誉估计该公司的杠杆率（以净债务 [包括资产支持证券] / 物业资产净值衡量）从2021年的40%小幅上升至2022年的42%（惠誉的预测为41%）。龙湖集团报告其销售在2023年1 - 2月恢复，合同销售总额同比增长40%，平均售价 (ASP) 稳定在16,000元/平方米。2022年，龙湖集团总销售额下降31%至2016亿元人民币、平均售价为15,451元人民币/平方米，表现优于许多同业公司。 惠誉认为，房地产销售趋稳、以及受益于中国经济重新开放的庞大投资物业组合将有助于龙湖集团将其杠杆率控制在45%以下（杠杆率若高于该水平，惠誉将考虑采取负面评级行动）。龙湖集团的目标是到2023年将总债务维持在2000亿元人民币左右，并降低离岸债务的占比。龙湖集团寻求用在岸融资替代部分离岸债务，因为其在境内有强劲的银行融资渠道。 龙湖集团的流动性依然强劲，其540亿元人民币的可用现金（不包括受监管的预售资金）能够覆盖其报告的210亿元人民币短期债务的2.6倍。 自2022年12月以来，龙湖集团在岸和离岸债券的价格已大幅回升，当时龙湖集团发行了20亿元人民币的境内中期票据，由中债增提供全额担保。价格回升可能预示着龙湖集团的资本市场融资渠道改善，持续改善的资本市场融资渠道对支持龙湖集团的评级而言至关重要。 龙湖集团还考虑将100%持股的物业管理部门——龙湖智创生活有限公司（Longfor Intelligent Living Limited）进行IPO。如果IPO最终实现，将改善龙湖集团的杠杆水平并使资金来源多元化。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Longfor’s Results Meet Expectations, Better Capital Market Access Supports Ratings (Wed 22 Mar, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。