穆迪：紧张的融资渠道提高再融资风险，造成中国房地产业展望负面

香港，2021年12月07日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 控制房地产业风险的严格监管调控将限制开发商的境内外融资渠道，导致违约发生、销售下滑及投资者避险情绪上升 - 由于销量减少而价格持平，全国合约销售额将会下降5%-10% 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，2022年中国房地产开发商将面临紧张的融资环境，从而会增加其再融资风险，并降低其流动性、销售和现金流，导致房地产业展望负面。 由于监管机构控制开发商的杠杆率，限制了其境内外融资渠道，因此中国房地产业陷入了负面信用循环。这已造成几家财力较弱的开发商违约，与此同时企业减少支出和购房者担心项目完工风险，导致房地产业销售下滑。投资者和贷款机构的避险情绪升温，致使融资渠道持续疲弱。 银行融资处于10年来最紧张的阶段，2021年第三季度开发商的银行贷款增速降至10年最低点。若债券市场保持疲弱，开发商的再融资风险将会加大，但与财力较弱的同业相比，财力雄厚的开发商会有更强的缓冲保护。 严监管将会持续，原因是中国政府希望降低经济对房地产业作为增长推动力的依赖性，并通过降低该行业的相关风险而维持其长期稳定性。任何宽松措施将只是短期和暂时性的，其目的是为了防止房价和销量迅速下滑。 在此环境下，由于销量减少而价格持平，2022年全国合约销售额将会下降5%-10%。库存水平将稳定在历史平均水平上下，土地出让放缓和开发商缩减开发规模造成的新房供应减少可抵消住宅销售下滑的影响。 穆迪对中国房地产业的展望反映了其对未来12-18个月行业基本业务环境的预期，并不反映对各发行人的展望。穆迪2022年展望系列探讨未来一年影响行业和地区的主要信用趋势和基本面。 来源：穆迪投资者服务公司