2月15日二级市场回顾：投资级先抑后扬、高收益继续走弱，龙光、宝龙、中骏、中梁等领跌

普京暗示将继续与美国和北约谈判，乌克兰否认俄罗斯会在未来几天发动全面进攻。美联储鹰派官员重申7月1日前加息100bp的主张。隔夜（周一）美股下跌，标普500跌0.4%、道琼斯跌0.5%、纳斯达克基本持平；美国国债下跌（收益率上升），2年期/5年期/10年期/30年期收益率分别 +7.4bps / +5.7bps / +5bps / +4.7bps。 香港周一报告新增4,500例初步检测呈阳性的新冠病例。恒指周二收跌0.82%。 【投资级】 投资级板块周二先抑后扬，China IG早盘略显淡静，利差整体不变或略微拓宽1 ~ 2bps。 午后传出“部分俄罗斯军队演习后返回基地”的头条新闻，市场对地缘政治紧张局势的担忧缓和，推动美股股指期货短线拉升，纳指期货涨超1%、标普500指数期货涨0.73%、道指期货涨0.54%，油价和避险资产下跌。受此提振，投资级板块午后有所走强，10年期基准债券（比如腾讯/中石化）看到空头回补，利差收窄2bps。 全日来看，投资级市场双向交易，短端/银行浮息债看到更好买盘。 受高收益地产板块继续走弱的拖累，投资级地产利差周二持稳 - 小幅走阔5bps，远洋集团现金价跌25 - 75c。此外，穆迪将希慎兴业的展望由“稳定”调整为“负面”，确认A3评级，受此影响，希慎兴业FFL永续债 Hysan 4.85 Perp 以及常规永续债 Hysan 4.1 Perp 遭遇私银单边卖出，其中，FFL永续债收跌 1pt 到 97.23/97.59，常规永续债价格相对稳定；同期，希慎兴业bullet债券双向交易。 中国华融现金价跌25c - 1pt以上。 【高收益房地产】 本周二，高收益地产板块继续走软，早盘普跌50c - 2pt以上，午后跌幅扩大，全日收跌50c - 3pt以上。正荣/融信美元债再融资的不确定性持续打击投资者情绪。 继穆迪之后，惠誉15日宣布将正荣地产评级从“B+”下调至“B”，列入负面观察。正荣美元债周二继续标低，永续债来到 low 20 bid、2022s买价来到20上下、其余曲线在 16 bid，是不折不扣的违约价格区间。 融信即将到期的4.5649亿美元 Ronshine 10.5 03/01/2022 今日小幅标高 2.3pt 到 63/63.75 indic，其余融信曲线大多在 low 20 的水平上略微标低。周二午后有报道称，融信中国已聘请国泰君安担任财务顾问、年利达担任法律顾问，在 Ronshine 10.5 2022 于3月1日到期前、为3笔近期到期离岸债券（含Ronshine 10.5 2022）寻求解决方案，有可能是交换要约（含前置现金）。融信此前曾辟谣过 Ronshine 10.5 2022 的展期传闻。 龙光美元债早盘普跌5 - 8pt，全日而言，短端2022s跌 6pt 到 79/79.75、其余曲线跌 9 - 12pt 到 55 ~ 65 bid。穆迪昨日（2月14日）将龙光评级下调至Ba3/B1；列入进一步降级的审查名单。 宝龙早盘跌2pt，全日跌3 - 7pt；中骏集团收跌3 - 6pt；合景泰富/旭辉跌2 - 4pt；新城控股/新城发展跌1 - 4pt；融创/路劲跌2 - 3pt；时代中国/雅居乐跌1 - 3pt。 碧桂园跌1 - 2pt；合生创展跌1 - 2pt；大连万达/仁恒置地跌50c - 1pt，绿地跌25c - 1pt；建业地产跌1pt。 中梁控股跌2 - 5pt。消息层面，应公司要求，标普撤销中梁控股的 'B' 评级。此外，2月14日晚间，碧桂园服务公告，将收购中梁百悦智佳服务93.76%的股权。碧桂园服务目前是中梁百悦智佳服务的第三大股东、持股6.24%，其第一大股东为中梁控股实控人杨剑、徐晓群夫妇（合计持股81.58%）；收购事项完成后，中梁百悦智佳将成为碧桂园服务的间接全资附属公司。该物管业务为中梁控股实控人所有，并非上市公司体系业务，料对中梁控股提振有限。 世茂美元债跌50c - 2pt。1）2月14日有报道称世茂正在与中信信托协商延长一笔逾60亿人民币贷款的还款期，该笔借款由世茂位于深圳的一个项目提供支持。据称，世茂寻求两年内偿还略高于60亿元人民币的未偿本金，每个工作日支付1000万元人民币。2）港媒报道，世茂集团价值771亿元人民币的近40个项目（包括购物中心和服务式公寓等）寻找买家，但已接触的潜在买家反应并不热烈。 绿城中国变动不大。2月14日消息，绿城房地产集团拟注册发行20亿元人民币中期票据，期限不超过10年；其中不超过5亿元用于偿还已发行的债务融资工具，不超过15亿元置换用于赎回已到期债务融资工具的自有资金。 穆迪因商业原因撤销金轮天地的评级，金轮天地美元债变动不大，中间价在37 ~ 41范围。 大悦城获招行授予100亿元并购融资额度。 Distressed名字方面，中国奥园不变 - 小幅标高，报indic 18/20。2月15日有报道称，中国奥园集团正在同时与几家国有企业就潜在战投合作进行洽谈，这几家国有企业分别来自山东省和广东省。战投可能通过增资扩股的形式入股奥园的上市公司，还可能向奥园提供额外贷款以确保建设进度和保交房。奥园预计三月底前会确定最终战投人选，战投提供的额外资金可能会改善奥园的债务重组条款，但新战投的入局将原定于本月公布的重整计划推迟到今年下半年。 佳兆业标低30 - 50c；富力标低1pt；中国恒大/花样年基本不变。 【其他板块】 高收益博彩名字今天不变 - 下跌50c，其中，Studio City 跌50c、长端MPEL跌50c - 1pt。 2月15日，标普将一嗨租车展望从稳定调整为负面，因不确定的运营环境；'B+' 评级获确认。SereS的数据显示，一嗨租车美元债 eHiCar 7 09/21/2026 今日上涨 1.1pt 到 85.1 mid，同期，eHiCar 7.75 11/14/2024 则跌 75c 到 95.28 mid。 联合资信下调云南康旅信用等级至AA+，称该公司面临的债券集中偿付压力较大。云南康旅控股（前称云南城投集团）8亿美元债券 YNMetro 5.5 04/08/2022 周二下午报 82.69/83.25，变动不大。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。