鹏元国际确认河南省政府'A'国际评级；展望稳定

2021年9月29日，中国香港。鹏元国际确认河南省政府国际刻度的长期外币主体评级'A'，长期本币主体评级与其外币主体评级保持一致同为'A'。评级展望为稳定。河南省的主体评级基于该省较大的经济规模，中等的财政赤字水平和债务及流动性管理方面的不足。 河南省位于中国（AA，稳定）中部，与安徽、湖北和河北省接壤。全省面积16.7万平方千米，占中国土地总面积的1.73％。2020年河南省常住人口9,940万人，为全国第三人口大省。 信用摘要 正面因素 过去几年河南省经济快速发展，GDP逐步增至5.5万亿元人民币，居全国第五位。雄厚的经济体量确保了该省坚实的财政预算收入规模，其2020年预算收入达1.3万亿元人民币。较大的经济和收入规模有助于河南省承载债务和抵御突发风险，比如，今年7月份突发的特大暴雨，影响了该省的农业生产和相关产业。但得益于该省雄厚的经济体量和多元化的经济结构，该省经济迅速复苏。 河南省的财政预算收入在过去几年稳步增长，同时该省审慎扩大财政预算支出，从而保持了适度的财政赤字。2020年河南省预算余额与收入的比率预计为-14.4%，处于国内中等水平。此外，我们预计2021年河南省预算赤字将略微收窄，其2021年上半年预算收入复苏情况良好，财政预算支出与上年同期相比维持稳定。 负面因素 我们认为近年来河南省经济发展有所放缓。由于传统行业增长疲软而新培育的新兴产业仍处于起步阶段，河南省经济强劲增长的势头不及往年。2020年该省经济增长率为1.3%，十年来首次低于全国增速。其2021年上半年经济同比增长10.2%，仍慢于全国增速。此外，较高的人口总抚养比（57.8%）表明其劳动人口占比低，对河南省经济长期发展的前景有不利影响。 2020年河南省大型地方国企永煤出现违约，暴露出该省的债务和流动性管理能力方面的不足。这一违约事件为河南省的系统性的流动性管理敲响了警钟。虽然据我们估计，河南省的全口径流动性资金来源充足，但河南对其流动性资源的配置和管理的效率和成效欠佳。 注： 1、本新闻稿中提到的评级均为主动评级。 2、本文译自英文版新闻稿。若有分歧，以英文版为准。 来源：鹏元国际