中国银行定价首笔可持续发展再挂钩美元债，规模3亿美元

中国银行伦敦分行周三（10月27日）定价Reg S、3年期、3亿美元、高级无抵押、可持续发展再挂钩债券 (SRLB) BOC 1 11/02/2024，初始价T3+75bps区域，最终指导价T3+32bps (the number)，发行价T3+32bps / 99.753 / 1.084%。 这是中资发行人在境外市场的第一笔可持续发展再挂钩债券交易。 周三晚间，最终指导价宣布时，新债的订单超7亿美元（含5.4亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 周四早盘，新债的二级交易活跃，利差较发行价拓宽7bps，报 T2+69/68 (发行价T2+62)，表现不佳。 债券的票息将由两部分组成，固定的基础票息率1%、加上潜在的票息调整（仅适用于存续期第2年和第3年）。潜在的票息调整将与底层可持续发展挂钩贷款组合（Sustainability-Linked Loan Portfolio, "SLL Portfolio"）的ESG相关margin调整挂钩：发行后第二年起，可根据情况按年上浮/下调最多5bps（即+/-5bps范围内调整，非累积）。 也就是说，这笔美元债券存续期第二年和第三年的票面利率将在0.95% ~ 1.05%范围内。 本次发行涉及的“合资格可持续发展挂钩贷款组合”共计约5.46亿美元，借款人分布在美国、英国、中国香港、新加坡等地。也就是说，相比常规的“可持续发展挂钩债券”（SLB），拟发行的再挂钩票据（SRLB）并不基于发行人自身或者单一项目的可持续发展表现KPI，而是“再挂钩”到一个多样化的可持续挂钩贷款ESG KPI篮子，篮子中包含多个借款人/项目，涉及多种KPI（包括但不限于二氧化碳排放指标、ESG表现/管理得分、温室气体排放指标）。 此次发行将根据中国银行的400亿美元中期票据计划提取，募集资金净额将用于为合资格SLL组合融资及/或再融资，相关定义见中国银行的《可持续发展再挂钩债券管理声明》。根据该《管理声明》，可持续发展再挂钩债券发行遵循《管理声明》定义的再挂钩机制，参考国际资本市场协会（ICMA）相关原则的四大支柱，参考《可持续挂钩贷款原则2021》的五大支柱。可持续发展再挂钩债券募集资金将用于支持合资格可持续发展挂钩贷款项目，旨在使更多资金流向可持续金融，以支持企业改善生态环境、应对气候变化、节约资源及提高效率、提高社会效益、完善公司治理体系方面的努力。 中国银行（包含中国银行/中银香港/中国银行伦敦分行/中银国际）、花旗、东方汇理银行、汇丰（B&D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，西太平洋银行、中信里昂证券、Emirates NBD Capital、大华银行、SMBC Nikko、民银资本、浦发银行香港分行、瑞典北欧斯安银行、NatWest Markets、澳洲联邦银行、中国光大银行香港分行、农银国际、渣打银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 法国外贸银行在最后阶段移出承销团（IPG宣布时，作为联席账簿管理人及联席牵头经办人）。 条款概要如下： 发行人: 中国银行股份有限公司伦敦分行（Bank of China Limited, London Branch） 发行人评级: A1 stable / A stable / A stable（穆迪/标普/惠誉） 预期发行评级: A1 / A（穆迪/惠誉） 发行类型: 高级无抵押、可持续发展再挂钩债券（Sustainability Re-Linked Notes），符合中国银行的《可持续发展再挂钩债券管理声明》 格式: Reg S，根据中国银行的400亿美元中期票据计划提取 发行规模: 3亿美元 期限: 3年 票息类型: 固定的基础票息率（base coupon rate），加上潜在的票息调整（coupon adjustment，仅适用于存续期第2年和第3年）。票息调整将与底层可持续发展挂钩贷款组合（Sustainability-Linked Loan Portfolio, "SLL Portfolio"）的ESG相关margin调整挂钩。 票息调整范围（Cap/Floor）: 按年+/-5bps范围内调整，非累积 票面利率: 1.000% SA 30/360 发行利差: T3+32bps 发行价格/收益率: 99.753 / 1.084% 基准美国国债: T 0 ⅝ 10/15/24 基准美国国债价格/收益率: 99-19 / 0.764% 对冲美国国债: T 0 ¼ 09/30/23 对冲美国国债价格/收益率: 99-19+ / 0.454% 交割日: 2021年11月2日 到期日: 2024年11月2日 募集资金用途: 为合资格可持续发展挂钩贷款组合融资及/或再融资，详见中国银行《可持续发展再挂钩债券管理声明》 独立认证：安永（发行前认证报告） 上市: 伦敦证交所 清算系统: Euroclear/Clearstream 最小面值/增量: USD200,000 x USD1,000 适用法律: 英国法 联席全球协调人、联席牵头经办人 & 联席账簿管理人: 中国银行（包含中国银行/中银香港/中国银行伦敦分行/中银国际）、花旗、东方汇理银行、汇丰 联席牵头经办人 & 联席账簿管理人: 西太平洋银行、中信里昂证券、Emirates NBD Capital、大华银行、SMBC Nikko、民银资本、浦发银行香港分行、瑞典北欧斯安银行、NatWest Markets、澳洲联邦银行、中国光大银行香港分行、农银国际、渣打银行 B&D: 汇丰 ISIN: XS2400956020 TOE: 21:15 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。