穆迪： 杠杆上升和债务期限分布不均加大中资金融公司的再融资风险

香港，2021年05月25日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 过去几年宽松的货币政策、资本市场的发展和业务的扩张提高了金融公司的杠杆 - 随着中国收紧货币政策，加上企业违约增加导致投资者避险情绪升温，寻求再融资的金融公司将面临更高成本 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，部分金融公司的再融资风险正在上升，原因是近年来增加举债融资导致债务期限分布不均。 穆迪副总裁/高级分析师孔祥安表示："近年来，宽松的货币政策、资本市场的发展和业务的扩张提高了中资金融公司的杠杆。许多公司通过发行期限为2-3年的债券进行融资，虽然并不频繁，但规模庞大，导致未来几年出现债务到期潮。" "当前的监管体系只允许小型金融公司在流动性较低的公司债券市场和交易所市场发行债券，因此小型金融公司会面临更大的流动性压力。"孔祥安补充道。 随着中国开始收紧货币政策，加上市场预计未来几个季度将有更多企业违约，投资者避险情绪升温，寻求再融资的金融公司将面临更高的融资成本。 许多金融公司都可以采取补救措施来应对再融资风险，但这些措施的有效性各异。例如使用外部增信工具来支持发债虽然有助于再融资，但却并未改变获得融资的金融公司的信用实力和流动性管理。另一方面，部分公司已加强流动性管理，以便更好地使负债与资产相匹配，此举已有助于降低运营活动产生的净现金流的波动性，并可减轻公司为资产的整个年期而进行多次再融资的负担。 来源：穆迪投资者服务公司