标普：修订后的金融机构评级准则下，中国11家银行的评级获确认（完整评级公告）

- 我们根据修订后的金融机构评级方法论对中国十一家银行的信用评级进行了审核。 - 我们确认该十一家银行的评级，评级展望保持不变。 香港，2022年1月21日—标普全球评级1月18日宣布，确认中国以下十一家银行及其受评子公司的主体信用评级和债项评级。我们根据新修订的银行和非银行金融机构的评级准则以及银行业国别风险评估（BICRA）的准则（参见2021年12月9日发布的《金融机构评级方法论》（Financial Institutions Ratings Methodology）和《银行业国别风险评估方法论及假设》（Banking Industry Country Risk Assessment Methodology And Assumptions）），采取了上述评级行动。确认评级包含如下： - 重庆银行股份有限公司（重庆银行；BBB-/稳定/A-3） - 中信银行股份有限公司（中信银行；BBB+/正面/A-2） - 中国光大银行股份有限公司（光大银行；BBB+/稳定/A-2） - 广发银行股份有限公司（广发银行；BBB-/稳定/A-3） - 招商银行股份有限公司（招商银行；BBB+/正面/A-2） - 中国民生银行股份有限公司（民生银行；BBB-/正面/A-3） - 华夏银行股份有限公司（华夏银行；BBB-/稳定/A-3） - 平安银行股份有限公司（平安银行；BBB+/负面/A-2) - 上海浦东发展银行股份有限公司（浦发银行；BBB/稳定/A-2） - 上海农村商业银行股份有限公司（上海农商银行；BBB/稳定/A-2） - 深圳前海微众银行股份有限公司（微众银行；BBB+/稳定/A-2） 我们对上述中国十一家银行的评级展望保持不变。 我们对中国的经济风险和行业风险的评估也没有变化，分别为“7”和“5”。在为主要在中国开展业务的金融机构评级时，这两个评分确定了银行业国别风险评估和评级基准，或称评级起始点。我们预期中国的经济风险和行业风险趋势将分别保持为正面和稳定。 此外，按照我们修订后的准则，上述银行（微众银行除外）的集团个体信用状况，以及我们对其获得外部特别支持的可能性的评估保持不变。 由于微众银行卓越的盈利能力，因此适用可比评级分析调整，同时使得其个体信用状况上调1个级别，但对微众银行的主体信用评级无影响。 因此，我们确认该十一家银行的评级，包含其受评子公司的评级。 重庆银行股份有限公司 我们确认重庆银行的评级。重庆银行的评级反映该行在重庆拥有良好的业务根基。评级还反映重庆银行的业务状况适当、融资和流动性状况为足够。重庆银行不良贷款认定标准提升，信贷损失也与同业水平相当。该行的业务集中在重庆且资本水平稍弱弱化了上述优势。 重庆银行的评级也反映了该行如果面临财务困境，其获得重庆市政府的及时且充足的特别支持的可能性较高。 展望 重庆银行的评级展望稳定反映我们预期，未来24个月内该行能够保持业务状况和现有资本缓冲空间。展望还反映该行获得重庆市政府特别支持的可能性为较高。我们认为，重庆银行对重庆市政府的重要作用及其与政府的紧密关联性会保持不变。我们认为重庆市政府的信用状况稳定。 下调情形 如果我们预计重庆银行的风险调整后资本（RAC）比率将下降至持续低于5%，以及如果我们注意到该行的风险管理水平明显弱化，我们可能就会下调其评级。这种情形可能会发生，若我们预期： - 该行的信贷增速超过我们的基本情形假设，包括贷款和金融投资科目下的类贷款资产；以及 - 该行的资产质量弱化至低于银行业平均水平，其信贷成本大幅增加。 上调情形 我们认为未来24个月内上调重庆银行的评级的可能性有限。如果该行大幅并持续增强其资本水平，我们可能会上调其评级。 中信银行股份有限公司 我们确认中信银行的评级。评级反映我们认为，该行将依然是中国中信集团有限公司（中信集团）的核心子公司。中信银行的个体信用状况依然为“bb”，反映了该行良好的业务根基和市场地位、与行业平均水平相当的信贷质量，以及足够的融资和流动性状况。中信银行受约束的资本水平弱化了其信用质量。 展望 对中信银行评级的正面展望反映了中信集团的正面展望。这是因为，我们认为中信银行是中信集团的核心子公司，至少在未来两年将会受益于来自集团的特别支持。在我们评估中信集团个体信用状况的过程中，中信银行是一个非常重要的构成因素。 下调情形 如果将中信集团的评级展望调整至稳定，我们也可能对中信银行进行同样的调整。调整展望至稳定的原因，可能会是我们对中国经济风险趋势的预期从正面变为稳定，或中信银行的RAC比率持续低于5%，或其资产质量下降至弱于行业平均的水平，抵消经济风险趋势向好带来的正面影响，从而导致我们认为中信银行的信用实力并没有增强。 上调情形 如果上调中信集团评级，那么我们可能上调中信银行的评级。上调评级的原因，可能会是中国经济风险改善、中信银行RAC比率持续高于5%，且其资产质量与同业相当，使我们认为中信银行信用实力增强。 中国光大银行股份有限公司 光大银行的评级反映该行是中国光大集团股份公司（光大集团）的核心子公司，将获得集团及时的支持，同时还间接受益于集团获得中央政府特别支持的高可能性。据此，光大银行的主体信用评级在个体信用状况基础上上调了3个级别。 我们评估光大银行的个体信用状况为“bb+”，以反映该行拥有不错的业务根基、适当的风险部位，以及足够的融资和流动性水平。不过，稍弱的资本水平抵消了该行的一些优势。 展望 光大银行的评级展望为稳定，反映我们预期该行在未来2年内将依然是光大集团的核心子公司，以及母公司的集团信用状况将大体保持平稳。 下调情形 如果我们评估光大集团的集团信用状况严重弱化，或者我们不再将光大银行视为光大集团的核心子公司，我们可能就会下调光大银行的评级。 如果光大银行的个体信用状况恶化，光大集团的集团信用状况也将弱化，从而导致光大集团的集团信用状况评估下调。这种情形可能会发生，若： - 银行的资本水平弱化，体现在预测RAC比率下降至低于5%；比如该行资产扩张明显超过资本补充的速度；或者 - 资产质量弱化至大幅低于行业平均水平，且可能持续处于此种状况。我们将关注该行的不良贷款构成、关注类贷款构成、核销和不良贷款拨备覆盖率，作为评估其资产质量的指标。 如果我们不再将光大银行视为光大集团的核心子公司，我们也可能会下调该行的评级。这种情形出现的可能性很低，原因在于光大银行是集团旗下占支配地位的子公司，贡献了集团的大部分利润和收入并构成资产负债的主要部分。我们预计短期内这种格局不会发生变化。 上调情形 如果光大集团的集团信用状况出现极大幅度的改善，我们可能就会上调光大银行的评级。这种情形可能会发生，若银行的个体信用状况提高2个级别。 我们可能会上调光大银行的个体信用状况，如果该行： - 银行的资本水平增强，体现在预测的RAC比率持续高于10%；以及 - 信贷损失优于同业或我们预估的周期内正常的损失水平。我们认为未来2年内出现这种变化的可能性低。 广发银行股份有限公司 我们确认广发银行的评级。评级展望为稳定。其评级反映该行在全国的业务范围以及在信用卡市场的根基，且获得政府特别支持的可能性为较高。广发银行稍弱的资本实力和盈利状况以及发展中的风险管理能力抵消了上述优势。该行高度依赖于企业存款，这对其融资成本不利。 鉴于其成熟的业务根基和规模，我们认为广发银行对中国政府具有一般系统重要性。因此广发银行的评级自其个体信用状况“bb”作了2个级别的上调。 我们认为广发银行仍将是中国人寿保险股份有限公司的战略关联公司，后者持有该行43.7%股份。我们认为中国人寿集团与广发银行之间的协同效应逐渐增强，广发银行不断加强与集团子公司的合作反映了这一点。 展望 广发银行的稳定展望反映中国经济风险不断改善，缓解了贷款质量出现更严重恶化或盈利能力弱化的下行风险。我们还预计未来两年该行将继续提升内控和风险管理，并维持较高的系统重要性。 下调情形 如果广发银行RAC比率下降并持续低于5%，我们则可能下调其评级。原因可能为：贷款损失拨备激增；贷款持续强劲增长，而与资本生成的增长不匹配；或者我们不再认为中国经济风险向好，而是回归稳定趋势。 上调情形 如果中国经济风险保持在当前水平，我们估算广发银行的RAC比率改善并持续保持在10%以上，或者如果中国经济风险改善，其RAC比率保持在7%以上，我们则可能上调该行评级。前提是该行控制其贷款损失拨备。 招商银行股份有限公司 我们确认招商银行的评级。其评级反映我们认为，该行将继续从强劲的业务状况、风险部位和融资状况中获益。然而，房地产行业的监管收紧以及疫情的持续影响，可能部分抵消上述优势。 展望 正面展望反映中国经济风险不断改善，且该行指标优于同业。 我们预计该行将继续从强劲的业务状况、风险部位和融资状况中获益。鉴于按资产规模衡量，该行作为中国第七大商业银行的系统重要性，我们认为招商银行获得政府特别支持的可能性为较高。 下调情形 如果出现以下情形，我们可能会将展望调整至稳定： - 如果在疫情以及房地产相关贷款的监管收紧的背景下，招商银行的表现未能超出类似评级的同业；以及 - 我们不再认为中国经济风险向好，而是回归稳定趋势。 上调情形 如果出现以下情形，我们可能将招商银行的评级上调一个级别： - 如果中国经济风险改善，该行RAC比率持续保持在7%以上；或 - 如果该行表现一直优于类似评级的同业，尽管该行向非房地产行业调整其贷款组合，且疫情影响持续存在。 如果我们认为招商银行获得政府特别支持的可能性上升，我们则可能上调其评级，但出现该情形的可能性较低。 中国民生银行股份有限公司 我们确认民生银行的评级。其评级反映我们认为，该行对于中国银行体系具有一般重要性，且获得政府特别支持的可能性为较高。评级亦反映民生银行良好的业务状况以及融资和流动性状况。 该行受限的资本水平以及较高的中小企业借贷敞口抵消了上述优势。 民生银行的个体信用状况为“bb”，比中国银行业的基准低一个级别。该行评级比其个体信用状况高两个级别，反映我们认为民生银行将保持其对于中国银行体系的一般系统重要性。 展望 民生银行的正面展望反映我们认为，中国经济风险改善的可能性为1/3，且未来两年该行RAC比率将保持在5%以上。 我们预计未来两年该行将维持其业务状况、融资状况和流动性，且主要资产质量指标将保持在行业平均水平。我们还预计民生银行将保持其对于中国银行体系的一般系统重要性。 下调情形 如果我们不再认为中国经济风险向好，而是回归稳定趋势，我们则可能将展望调整至稳定。 上调情形 如果中国经济风险改善，而假设民生银行的资产质量指标与行业平均水平相当，其RAC比率持续保持在5%以上，我们则可能上调其评级。 华夏银行股份有限公司 我们确认华夏银行的评级。其评级反映该行在全国的业务范围以及获得政府特别支持的可能性为较高。该行稍弱的风险部位抵消了上述优势。该行企业部门敞口较大，而更容易受经济下行的影响。我们预计华夏银行将保持其对于北京市政府的重要性以及与市政府的紧密关联。因此华夏银行的评级自其“bb”个体信用状况作了两个级别的上调。 展望 华夏银行的稳定展望反映我们认为，未来24个月该行将维持其业务及财务风险状况。我们还预计华夏银行将保持其对于北京市政府的重要性以及与市政府的紧密关联。 下调情形 如果华夏银行的预测RAC比率下降至5%以下，我们则可能下调其评级。可能情形包括： - 该行信贷增长大幅超出我们的基本假设，包括贷款和准贷款资产，如应收账款投资和表外理财产品的非净资产价值；或 - 该行盈利能力弱化。例如，净息差或服务费收入下降的幅度超出我们的预期。 上调情形 未来两年该行评级上调的可能性有限。如果出现以下情形，我们则可能上调华夏银行的评级： - 该行大幅提升其资本水平，致使我们预计其RAC比率将持续保持在10%以上；或 - 该行信贷损失改善，而持续保持在与国内同业相当的水平。 平安银行股份有限公司 我们确认平安银行的评级。该评级反映出，我们认为平安银行与中国平安保险（集团）股份有限公司（中国平安）向客户提供综合金融服务的战略密不可分。我们认为平安银行是中国平安具有高度战略重要性的子公司，预计该行在几乎所有情况下都会及时获得母公司集团的支持。因此，平安银行的长期评级相比我们对中国平安的集团信用状况评估低一个级别。 就个体信用状况而言，我们预计平安银行将保持其在零售和商业银行业务领域的良好市场地位。此外，平安银行的贷款质量料将保持与国内同业大体相当的水平。该行在增加抵押贷款方面作出了风险再平衡的努力，但其在无抵押消费性贷款上的集中度较高，可能使其潜在的信贷损失高于同业水平。同时，取决于信贷周期，无抵押消费性贷款的收益较高可能抵消拨备压力。 展望 平安银行的负面评级展望反映了我们对中国平安核心子公司的负面展望。 我们预计，对手方风险升高以及投资市场波动加剧，将在未来两年令中国平安的资本和收益状况承压。此外，我们预计未来两年平安银行将维持其作为中国平安的高度战略重要性子公司的地位。 下调情形 平安银行的评级由我们对其母公司集团的评估所决定。如果未来两年中国平安的资本状况持续弱化，我们则可能下调平安银行的评级。 上调情形 如果中国平安的盈利能力和风险偏好企稳，使其资本和收益状况得到恢复，我们则可能将平安银行的展望调整至稳定。 上海浦东发展银行股份有限公司 我们确认浦发银行的评级。该评级反映出浦发银行在企业银行业务领域的市场地位优良，全国业务部署广泛。同时，评级反映出该行近年来的融资和流动性水平足够，且资产质量有所改善。不过，该行短期内盈利能力会稍微感受压力也面临着房地产行业可能带来的风险。 评级亦反映出浦发银行获得上海市政府特别支持的可能性高。这体现了该行在执行将上海发展为国际金融中心政策愿景方面的重要作用。 展望 浦发银行的稳定评级展望反映出，我们预计该行必要时获得上海市政府特别支持的可能性高。这也反映出我们预期未来两年该行将保持其市场地位，资本和资产质量保持在当前水平。 下调情形 如果浦发银行的资本水平下降，或者信用质量恶化至行业平均水平以下，且无改善前景，我们则可能下调其评级。如果该行快速扩张资产，导致其RAC比率降至3%以下，资本水平则可能下降。 资产质量恶化的表现可能为以下指标的增长快于行业平均增速： - 不良贷款和关注类贷款比率之和；或 - 信贷损失指标，如信贷拨备比率或总贷款净核销比率。 如果浦发银行对上海经济的重要作用下降，或者其与上海市政府非常紧密的关联性弱化，我们则可能下调其评级。若上海国资委大幅减持浦发银行股份，则可能出现上述情况。 上调情形 如果我们认为浦发银行未来两年的RAC比率保持在显著高于5%的水平，并保持与同业可比的信用质量，我们则可能上调其评级。 上海农村商业银行股份有限公司 我们确认上海农商银行的评级。该评级体现了该行的个体信用状况为“bb+”，我们评估上海市政府在必要时为该行提供及时且充分支持的可能性较高，因此其评级在个体信用状况基础上提升2个级别。 我们对上海农商银行个体信用状况的评估受以下因素的支持：该行在上海及周边地区具备良好的市场地位，信用损失记录较同业更可持续，零售存款基础稳固支撑其融资和流动性状况。由于资产增长强劲，该行的资本水平稍弱，抵消了上述有利因素。 展望 稳定展望反映出，我们预计上海农商银行能够在未来24个月保持个体信用状况。此外，我们仍然认为上海市政府在必要时为该行提供特别支持以支撑该行信用实力的可能性较高。 下调情形 如果上海农商银行的个体信用状况下滑至“bb”，我们则可能下调其评级。触发因素可能为： - 该行的资产质量恶化，信贷损失在整个周期中较国内同业更为严重；或 - 该行的资本水平弱化，未来两年的RAC比率降至5%以下，可能因大举放贷和盈利能力显著下降所致。 上调情形 我们认为上调评级的可能性有限。上调评级需满足以下条件： - 该行获得上海市政府特别支持的可能性进一步提高；或 - 该行的个体信用状况显著改善，使得其未来两年的资本水平大幅增强，RAC比率保持在10%以上，且信贷损失在整个周期中显著低于国内同业水平。 深圳前海微众银行股份有限公司 我们确认微众银行的评级。该评级反映出，我们认为微众银行的盈利能力卓越，信贷风险管理强健，并受益于其与腾讯控股有限公司（腾讯）的关联。微众银行相较同业的盈利能力更加卓越，使得其个体信用状况提升1个级别至“bbb”。但不断变化的监管环境削弱了上述优势。 展望 微众银行的稳定展望反映出，我们预计未来两年该行能够保持其在中国互联网无抵押消费贷领域的领先地位，同时资产质量优于国内多数银行。此外，我们预计在此期间该行将保持其对大股东腾讯集团的一般战略重要性。 下调情形 如果我们将微众银行的个体信用状况评估从“bbb”下调至“bbb-”，则可能下调其评级。触发因素包括： - 政府或监管政策的变更对该行的业务模式或竞争优势产生显著的不利影响； - 该行的信贷损失持续超出正常水平，表明其资产质量在持续的基础上更符合同业平均水平； - 该行的信贷增速显著超出我们预期，导致其资本与收益恶化，造成RAC比率可能在未来两年降至5%以下；或 - 该行无法将融资和流动性保持在足够水平。 如果微众银行对于腾讯集团的战略重要性弱化，我们则可能下调评级。体现在： - 腾讯调整密切合作关系，削减对微众银行的支持和承诺；或 - 腾讯大幅减持微众银行股份。 上调情形 未来两年上调微众银行评级的可能性不大，除非该行显著且可持续地增强资本水平，同时贷款质量保持在优于可比同业的水平。 相关研究 - 因面临资产质量压力，渤海银行的展望调整至负面；新准则下“BBB-/A-3”评级获确认，2021年12月22日 - 中资银行面临房地产不良贷款倍增问题，2021年12月15日 - Certain Financial Institution Issuer And Issue Ratings Placed Under Criteria Observation Following Criteria Update，2021年12月9日 - RFC Process Summary: Financial Institutions Rating Methodology，2021年12月9日 - RFC Process Summary: Banking Industry Country Risk Assessment Methodology And Assumptions，2021年12月9日 - Financial Institutions And BICRA Criteria Published，2021年12月9日 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级