穆迪下调兰州建投的评级至Caa1；展望负面

香港、2022年9月2日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将兰州建设投资（控股）集团有限公司（兰州建投）的公司家族评级以及由兰州市城市发展投资有限公司发行、兰州建投所担保债券的高级无抵押债务评级从B3下调至Caa1。 上述评级的展望仍为负面。 穆迪副总裁/高级分析师王颖表示：“评级下调反映兰州建投严重的流动性和再融资风险，因为公司针对未来6个月内即将到期的大量债务（包括将于2022年11月到期的3亿美元境外债券）的融资进展有限。” 负面展望反映未来6-12个月兰州建投的偿债能力较弱。 评级理据 自2021年11月以来，兰州建投的资本市场融资渠道受限，另外与金融机构磋商获得足够再融资的进展慢于预期。因此，穆迪认为公司仍需依靠兰州市政府和甘肃省政府提供资源来偿付公开债券。 与此同时，未来6个月内兰州建投有大量债券即将到期或可供回售，而该公司目前尚无明确具体的再融资计划。随着大规模债务到期日逐渐临近，单纯靠政府支持能否充分并及时满足公司所有再融资需求的不确定性进一步上升。 此外，穆迪认为，若兰州建投未能与债权人就再融资条款协商一致，则该公司履行其他债务义务的能力也将下降。 兰州建投Caa1的评级综合了兰州市政府baa3的支持能力分数，以及穆迪对公司的流动性风险及其影响兰州市政府支持意愿的特征的评估，后者产生7个子级的向下调整。 穆迪对兰州市政府支持能力分数的评估反映了：兰州是甘肃省的省会城市；该市的经济与财政指标相对较弱；当地金融业面临限制；地方国企的信息披露要求有限，因而难以全面评估可能影响兰州市政府支持能力的或有负债风险。 Caa1评级主要反映了兰州建投存在严重的流动性风险。这也反映了兰州市政府支持兰州建投的意愿，依据是该公司由兰州市政府全资所有，是其主要的城投公司，在兰州市提供基本公共服务。但这一优势由于公司债务管理薄弱，并且为其他公司提供的外部担保产生或有风险而有所削弱。 兰州建投的评级也考虑了以下环境、社会和治理（ESG）因素。 该公司面临较高的社会风险，原因是公司通过在兰州建设公共基础设施来执行其公共政策职能。人口结构的变化、公众的认知和社会优先任务决定了兰州建投的发展目标，并最终影响兰州市政府支持该公司的意愿。 公司治理方面，作为承担公共政策职能的国有实体，兰州建投接受兰州政府的监督，并需要满足若干报告要求。 可引起评级上调或下调的因素 若兰州建投流动性进一步恶化，或未能偿付债务，穆迪可能会下调其评级。 鉴于展望为负面，评级上调的可能性不大。但是，若兰州建投较高的流动性压力得到缓解，并加强其融资渠道，穆迪可能会将其展望调整为稳定。 上述评级所采用的主要评级方法为2022年4月发布的《中国城投公司评级方法》。 兰州建设投资（控股）集团有限公司于2016年建立，由兰州市政府国有资产监督管理委员会通过兰州建投的母公司兰州投资（控股）集团有限公司全资所有。兰州建投主要在兰州市从事城市基础设施建设、棚改项目、公用事业、公共服务和交通运输。 来源：穆迪投资者服务公司