中国华能集团定价10亿美元双期限高级永续债，获6.7倍认购
中国华能集团周三（12月2日）定价两种期限的Reg S、合计10亿美元、High Step-up、高级永续债券，其中：
永续NC3、5亿美元债券Huaneng 2.85 Perp，初始价3.30%区域，最终指导价2.85% (the #)，发行价2.85% / 本金额的100%；
永续NC5、5亿美元债券Huaneng 3.08 Perp，初始价3.55%区域，最终指导价3.08% (the #)，发行价3.08% / 本金额的100%。
周三下午，最终指导价发布时，两笔新债的订单合计超74.5亿美元（含11.55亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。
两笔新债的最终订单量超67亿美元（含11.55亿美元承销商订单），其中：
永续NC3债券的最终订单超31亿美元（来自159个账户，含5.15亿美元承销商订单），投资者地域分布：亚太地区96%、EMEA 4%，投资者类型分布：资产管理公司47%、政府机构/央行22%、银行13%、金融机构11%、保险公司/私人银行7%；
永续NC5债券的最终订单超36亿美元（来自171个账户，含6.4亿美元承销商订单），投资者地域分布：亚太地区93%、EMEA 7%，投资者类型分布：资产管理公司51%、银行17%、私人银行14%、公司投资者/保险公司11%、金融机构7%。
中国银行、摩根大通（B&D）、瑞穗证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，花旗、中银国际、招商永隆银行、建银国际、兴业银行香港分行、民银资本担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。
条款概要如下：
发行人：中国华能集团香港财资管理控股有限公司（China Huaneng Group (Hong Kong) Treasury Management Holding Limited）
担保人：中国华能集团有限公司（China Huaneng Group Co., Ltd.，“华能集团”）
担保人评级：A2 Stable / A- Stable / A Stable (穆迪/标普/惠誉)
预期发行评级：A2 (穆迪)
类型：高级、有担保、永续资本证券
格式：Regulation S
规模：5亿美元 | 5亿美元
首个可赎回日：2023年12月9日 | 2025年12月9日
期限：永续NC3 | 永续NC5
票面利率 (S/A, 30/360)：2.85% | 3.08%
发行价：100.00 | 100.00
发行收益率：2.85% | 3.08%
基准美国国债：T 0 ¼ 11/15/23 | T 0 ⅜ 11/30/25
基准美国国债价格/收益率：100-02+ / 0.221% | 99-23¼ / 0.429%
初始利差：+262.9bps (vs T 0 ¼ 11/15/23) | +265.1bps (vs T 0 ⅜ 11/30/25)
可赎回日：2023年12月9日（首个可赎回日）及之后的每个付息日 | 2025年12月9日（首个可赎回日）及之后的每个付息日
票息率（半年付息一次）：发行后前3年为固定利率，第3年末及其后每3年，重置为“相关重设票息率”：3年期美国国债收益率 + 262.9bps 初始利差 + 300bps 票息上浮 | 发行后前5年为固定利率，第5年末及其后每5年，重置为“相关重设票息率”：5年期美国国债收益率 + 265.1bps 初始利差 + 300bps 票息上浮
票息自主递延：发行人可以自主选择递延支付票息（全额/部分），递延支付的票息可累计并计息，票息递延受限于dividend stopper 以及 3-month look back dividend pusher
其他可赎回事件：下列事件发生后，发行人可自主选择全额赎回债券，包括：税务原因 / 会计原因 / 控制权变动事件 / 违反契约事件 / 相关债务违约事件 / 最小存量 / 违反股息制动 (Dividend Stopper) 事件
基于特定事件的票息上浮：发生下列事件后，票息将上浮300bps，包括：控制权变动事件 / 违反契约事件 / 相关债务违约事件 / 违反股息制动 (Dividend Stopper) 事件
最高票息率：首个可赎回日之前，为“初始票息率 + 300bps”；首个可赎回日及其后，为“相关重设票息率 + 300bps”
募集资金用途：偿还现有海外债务
细节：港交所上市；最小面值/增量USD200,000 / USD1,000；香港法
清算系统：Euroclear / Clearstream
联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：中国银行、摩根大通、瑞穗证券
联席牵头经办人及联席账簿管理人：花旗、中银国际、招商永隆银行、建银国际、兴业银行香港分行、民银资本
B&D：摩根大通
交割日：2020年12月9日 (T+5)
ISINs/Common Codes: XS2244842832 / 224484283 | XS2244843210 / 224484321
TOE: 22:54 HKT
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