穆迪： 中国地方政府将应对负面信用展望

新加坡，2023年01月11日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 地方政府负债将随支出上升而增加，同时土地出让收入则会下降 - 地区差异将会扩大，实力较弱的省份受到的影响最大 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，2023年中国地方政府将面临负面信用环境，土地出让收入仍将疲弱，财政赤字持续较高，同时直接债务和或有债务不断上升。 穆迪副总裁/高级分析师袁人杰称："随着中国政府取消防疫限制政策，并采取措施稳定房地产市场，我们预计2023年全国经济增速将从2022年的3.0%升至4.0%。尽管如此，支持经济增长仍将需要基建投资，这会进一步加大地方政府财政压力。" 土地出让收入将进一步下滑，尤其是基本面较为薄弱的省份，原因是购房者对就业、房价及项目完工风险的顾虑抑制了房地产需求。土地出让收入一直是地方政府主导的城镇化及基建开发的重要资金来源之一。对于经济不强的省份和基本面较弱的三四线城市而言，土地出让收入的下降会更加严重。 与此同时，尽管经济增速回升和减税规模缩小支持了地方政府一般公共预算收入的增长，此外与购地相关的一般性管理支出和费用减少，但政府的社保开支及上升的利息支出将导致2023年地方政府财政赤字维持在较高水平。 鉴于全球需求放缓及中国房地产业低迷，基建投资将是支持中国GDP增长的关键因素，这可能会提高地方政府的债务负担。由于地方政府通过表外途径为基建支出融资，其或有负债也会上升，因此城投公司和其他地方国有企业将在基建拉动的经济增长和房地产市场上继续发挥重要的公共政策职能。 活力较弱的省份受到人口外流和经济活动放缓的冲击，因而地区差异将会扩大。实力最弱的省份风险可能会增加，并以影子银行违约或其他信用事件的形式成为实际风险，从而加大融资环境的波动性。与此同时，为支持全国GDP增长，经济发达的省份可能会承担更高的债务负担。 来源：穆迪投资者服务公司