更新：国银租赁拟发美元Tier 2，电话会议今日结束

* 更新了拟发行期限、规模、结构、评级comments、comps等。 国银金融租赁股份有限公司（China Development Bank Financial Leasing Co., Ltd.，1606.HK，简称“发行人”或“公司”或“国银租赁”）拟发行美元计价、Reg S、有到期日、Tier 2次级资本债券。 公司已委任渣打银行、中国银行、交通银行、中信银行（国际）、汇丰银行、瑞穗证券、澳新银行、星展银行、国泰君安国际、招银国际为联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，以及，委任中国民生银行香港分行、凯基证券（KGI Asia）、农银国际、摩根大通、花旗为联席牵头经办人及联席账簿管理人。 投资者电话会议已于上周五（9月18日）开始，将于今日（9月21日）结束。 发行人寻求发行的期限为10年期NC5、规模为“美元基准规模”。 国银租赁（发行人）的主体评级是A1 stable / A stable / A+ stable (穆迪/标普/惠誉)，拟发行债券的预期债项评级是BBB+ / A- (标普/惠誉)。 标普表示：“对该拟发行债券的债项评级比国银租赁的主体信用评级低2个级别。我们考虑到该拟发行债券存在后偿风险而将其评级自发行人主体评级下调1个级别，同时因债券本金的减计条款将其评级再下调1个级别。” “我们认为，中国政府很可能会预先采取措施，以防止发生会触发国银租赁债券利息无法兑付的事件。因此，该拟发行债券的债项评级下调的起点是国银租赁的主体信用评级。我们注意到，利息支付需遵循现行监管要求，且应使用国银租赁的现有资源。我们认为此付息条款并非递延支付条款，因为不按时兑付利息可能导致发行人终止运营。因此，基于利息无法兑付风险而下调评级的准则，对此次拟发行资本工具不适用。”标普补充道。 惠誉表示，不可持续经营事件发生后，拟议债券的本金将全部/部分永久减计。一旦债券被减计，在任何情况下都无法恢复。 惠誉指出，拟发行二级资本工具的任何利息分派只能从“可用资源”中支付。中国银保监会的资本规定中并未明确定义“可用资源”，这使当局在解释何为可用资源时拥有很大的自由裁量权。当可用资源不足时，银保监会可以要求利息的支付暂停、永久取消或者递延。 据承销商，可比债券包括建设银行的存量Tier 2: CCB 2.45 06/24/2030 (NC06/2025) (-/BBB+/BBB+)，当前 bid 在G+194。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。