标普：中化香港出售部分中国金茂股权不影响其母公司业务实力

香港，2019年7月29日—标普全球评级今日表示，中化香港（集团）有限公司（中化香港）出售15%中国金茂控股集团有限公司（中国金茂）的股权，不会影响母公司中国中化集团公司（中化集团）的业务多元化程度。出售上述股权后，中化香港和中化集团将继续将并表中国金茂的财报。 中化集团多元化的业务组合仍是中化香港信用质量的关键支撑因素之一。目前我们认为中化集团在石油天然气、化工和房地产等行业的业务有助于分散不同行业产生的周期性风险。未来几年，我们预计中化集团将加大对化工板块的投入，逐步扩大生产能力。这包括目前正在建设中的泉州二期项目，该项目将改善其产品的深度与广度。中化集团业务组合的逐步演变将改变集团对不同行业的风险敞口。然而，我们预计未来24个月房地产开发业务仍将是中化集团EBITDA的主要贡献来源。 我们预计未来18-24个月内中化集团和中化香港（A-/稳定/-）不会进一步大幅削减对中国金茂（BBB-/稳定/-）的持股。我们预计2019-2020财年中国金茂仍将为中化香港与中化集团贡献大量盈利；如果进一步减持中国金茂，中国金茂财报可能不再并入中化集团财报。2018年，我们估计中国金茂约贡献了中化集团毛利的三分之一和约一半的债务。 中化香港计划将其在中国金茂的持股比例从49.71％减少至35.10％。中化香港将因股权出售获得高达78亿港元的净资金流入，这将提升该公司的评级缓冲余地。我们预计中化香港将把所得款项用于营运资金与债务偿还。交易完成后，我们预计中化香港继续作为中国金茂的第一大股东，仍将有效控制中国金茂的董事会。 中化集团持有中化香港98％股权，中化集团是国务院国资委监管的国有企业。我们认为中化香港是中化集团的核心子公司，因此中化香港的信用状况主要取决于中化集团。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级