UPDATE: 新创建集团美元永续债定价5.75%（较初始价大砍55bp），获逾40亿美元认购，私人银行获配过半份额

* 补充了book at FPG等。 新世界发展有限公司（17.HK，简称“新世界发展”）旗下基建及服务业旗舰——新创建集团有限公司（NWS Holdings Limited，659.HK，简称“担保人”或“新创建集团”）周四定价Reg S、无评级、永续NC5、8亿美元本金额、固定利息（5.75%，可重置 + High Step-up）、有担保、高级资本证券NWSHoldings 5.75 01/31/49，初始价（IPG）6.300%区域，最终指导价5.75 - 5.875% (will price in range)，发行价5.75% / 100 / T5 + 320.5bps。 周四下午，新债的最终指导价发布时，订单量超过57.5亿美元，预期发行规模“美元基准规模”。 尽管发行价较初始价大幅缩窄了55个基点，新债的最终订单量依然超过40亿美元（5倍认购，来自130名投资者），投资者地域分布为：亚洲97%、欧洲3%，投资者类型分布为：私人银行56%、基金28%、银行7%、公司投资者6%、保险公司3%。 “发行人给出了相当具有吸引力的价格，具体而言，新创建集团的姊妹公司——新世界中国地产美元债NWCL 4.75 12/05/23（新世界发展提供担保）在新交易宣布前bid在100.76 / 4.57%，剩余期限4.86年，”一名市场人士对华尔街交易员表示：“新创建集团新债虽是永续结构，但包含500bps的Step-up，将鼓励发行人在首个可赎回日（发行5年后）赎回。横向比较，A评级/3个B评级的国企High Step-up高级永续债相比它们的类似期限非永续美元债的溢价在60 - 80个基点。” 新世界中国地产和新创建集团同属新世界发展旗下，皆为其核心子公司，前者由新世界发展全资持有，后者则由新世界发展持有61%权益。 周五首个交易日，新创建集团新债的表现良好：开盘在100.15 bid，此后稳步走高（见100.875 bid），截至中午，交易在100.6 / 100.75（发行价100）。 债券发行人是Celestial Miles Limited（新创建集团的间接全资附属公司），新创建集团提供无条件及不可撤销担保，募集资金用于新创建集团的一般公司用途。 首个可赎回日在发行5年后，此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次（at par）。此外，基于特定事件/原因，发行人也可以选择赎回（Issuer’s option）：Change of Control（at par），Tax Reasons / Accounting Reasons / Minimum Outstanding Amount（at par）。 首个可赎回日亦是票息重置日（如果发行人选择不赎回），重置公式为：Prevailing 5-year UST + 320.5bps Initial Spread + 500bps Step-up，此后，票息每5年按此重置。如果发生Change of Control而发行人选择不赎回，票息将自下个付息日起Step-up 300bps。 债券包含票息延迟条款，延迟发放的票息可累计并计息。票息延迟受Dividend Stopper和Dividend Pusher（3-month look-back）限制。 汇丰（B&D）、瑞穗证券、摩根士丹利、UBS担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，J.P. Morgan担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券发行后，在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200,000 x US$1,000。 新创建集团的业务和投资项目集中于香港及中国内地，涵盖收费道路、环境管理、港口和物流设施、铁路集装箱中心站、商务飞机租赁、设施管理、医疗保健服务、建筑及公共交通。 此前，于2018年12月27日，新世界发展和新创建集团宣布，新创建集团的间接全资附属公司（“买方”）与同创九鼎投资管理集团股份有限公司（“九鼎”）的间接全资附属公司订立股份购买协议，买方有条件同意购买富通保险有限公司（“富通保险”）全部已发行股本，总代价为现金215亿港元（可予调整），交易完成后，富通保险将成为新创建集团的间接全资附属公司。收购事项的代价将由新创建集团的内部资源及来自国际银行的已承诺外来融资拨付，无须新世界发展的财务支持。汇丰和摩根士丹利获聘任为新创建集团的联席财务顾问。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。