穆迪授予鼎和保险首次A3的保险财务实力评级，展望稳定

香港，2019年11月5日-中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已向鼎和财产保险股份有限公司（Dinghe Property Insurance Co., Ltd.，“鼎和保险”）授予A3的保险财务实力评级。上述评级展望稳定。 这是穆迪首次向鼎和保险授予评级。 评级理据 鼎和保险A3的保险财务实力评级反映了其良好的承保盈利能力、产品多元化程度和强劲的风险资本实力，上述因素均得益于其与最终母公司中国南方电网有限责任公司（中国南方电网，A1/稳定）的关联。 但该公司在非母公司相关业务的市场地位较弱，为中国南方电网的电网提供保险所产生的巨灾风险敞口较大，这可能导致盈利能力波动，因此在一定程度上抵消了上述优势。 与国内受评同业相比，鼎和保险的综合成本率较低，2019年上半年为89.5%。该公司可观的承保业绩得益于母公司中国南方电网业务的充足保费和较低的保单获取成本。此类业务占鼎和保险公司2018年保费的51%，并将继续是保费来源主体。 该公司的产品亦较多元化，非车险业务占2019年上半年总保费的67%，因此盈利能力较少受车险费率进一步放开带来的负面压力。此外，鼎和保险的投资收益稳健，因此过去几年该公司的盈利能力持续改善。 鼎和保险风险资本实力强劲，体现在2019年6月底的核心和综合偿付能力充足率高达237%。鼎和保险的利润不断改善，这增强了公司的资本基础，并支持了保费的适度增长。 鼎和保险的投资组合审慎，权益类投资比重较低。2018年底该公司的高风险资产相对于股东权益的比例为50.7%的低水平，主要包括权益类和房地产投资。 但鼎和保险在母公司业务之外的品牌实力较弱。此外，鼎和保险的业务集中在中国南方电网开展业务的5个南方省份，其中大部分易受台风和水灾等自然灾害的侵袭，从而导致较大的巨灾风险敞口。该公司置有全面的再保险计划，使得公司的净风险敞口相对于其资本水平回落到可控水平，从而有效地降低了上述风险。 该公司正在开发供电责任保险和可再生能源相关保险，这些业务在中国的承保往绩有限，在损失数据不足的情况下，这些险种的快速发展将增加定价和准备金风险。 鼎和保险的A3保险财务实力评级较其baa1的个体信用状况有一个子级的提升，反映了中国南方电网的潜在支持。考虑因素包括:（1）中国南方电网100%持有鼎和保险;（2）鼎和保险承保中国南方电网的所有保险需求，对中国南方电网具有战略重要性;（3）鼎和保险作为风险管理平台可促进电力供应的可靠性和稳定性。 稳定展望表明穆迪预计未来12-18个月该公司风险资本实力将维持强劲水平，同时其承保盈利能力不会显著恶化。穆迪同时预计中国南方电网的强支持力度将会持续。 述评级采用的主要评级方法是2018年5月发表的《财产及意外保险公司》（Proerty and Casualty Insurers）。 鼎和财产保险股份有限公司的总部位于深圳，提供商业财产险、车险、工程和意外保险等多种保险产品。截至2018年底，该公司总资产及股东权益分别为人民币87亿元及人民币39亿元。 来源：穆迪投资者服务公司