标普：中国奥园降级至“CCC”，因流动性紧缩；展望负面

标普认为，中国奥园集团股份有限公司（China Aoyuan Group Limited，“中国奥园”）可能无法充分利用其现有现金余额来偿还债务。标普认为，如果公司的替代融资计划不能及时实现，公司将面临较高的未付款风险。 在经营环境疲弱的情况下，鉴于2022年的大量债务到期，中国奥园的还款风险增加。 2021年11月16日，标普将中国奥园的长期发行人信用评级从“B”下调至“CCC”，将该公司存量高级无抵押票据的长期发行评级从“B-”下调至“CCC-”。 负面展望反映标普的观点，即，由于难以获得现有现金余额用于偿还债务、债务到期量大、以及现金生成弱化，中国奥园可能面临显著的短期流动性压力。 标普现在认为，中国奥园需要外部资金来偿还2022年1月到期的5亿美元高级票据，这与标普之前“使用内部资源偿付”的预期相反。中国奥园还有另外1.88亿美元的364天高级票据，大约在同一时间到期；总额约等于人民币45亿元。 与标普之前的评估相比，该公司获得在岸现金用于偿还债务似乎受到更多限制，或者可获得的现金必须用于其他用途。尽管管理层指出，其总现金的约60%在控股公司层面。标普认为，中国奥园的真实流动性水平（underlying liquidity）比其现金覆盖率指标所指示的要紧张得多。因此，标普将中国奥园的流动性评估从“不足”调整为“弱”。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: China Aoyuan Downgraded to 'CCC' On Liquidity Crunch; Outlook Negative (Nov. 16, 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。