穆迪维持中信银行Baa2/P-2的存款评级；展望稳定

香港、2021年12月16日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已维持中信银行股份有限公司 (中信银行) Baa2/P-2的长期和短期外币存款评级、ba2的基础信用评估(BCA)和调整后BCA、Baa2(cr)/P-2(cr)的长期和短期交易对手风险评估、Baa2/P-2的长期和短期本/外币交易对手风险评级和Baa2的外币高级无抵押债务评级。 上述评级展望仍为稳定。 受影响的全部评级和评估名单请见新闻稿最后部分。 评级理据 维持中信银行ba2的BCA和Baa2的存款评级反映了其稳定的资产质量、良好的盈利能力和稳定的资金状况。穆迪预计中信银行仍将持有足以覆盖其市场资金/有形银行资产比率的流动资源。但是，尽管该行近期状况良好，其资本状况依然一般。 穆迪预计中信银行的资产质量将保持稳定，这受益于其零售银行业务规模的扩大。但是，中国经济结构调整可能带来转型风险，尤其是房地产市场面临的压力加大，这种情况形成的新增不良贷款仍对中信银行的资产质量构成风险。截至2021年9月30日，零售贷款在贷款总额中的占比达41.3%，高于2015年底的26.4%。截至2021年9月30日，中信银行的不良贷款率为1.48%，低于2020年底的1.64%。截至2021年9月底，中信银行的不良贷款拨备覆盖率为184.6%，高于2020年底的171.7%。 穆迪认为中信银行能够管控中国房地产市场调整的相关风险，因为该行对房地产开发商的风险敞口不大。截至2021年6月30日，中信银行的房地产开发贷款敞口相当于贷款总额的6.3%，低于穆迪授予评级的其他银行。但是穆迪认为，中信银行不承担信用风险的房地产相关表外业务会令该行面临声誉风险，例如理财基金、委托贷款、合作机构主动管理下的信托计划代理分销、以及中信银行担任主承销商的债务融资工具等。 受风险加权资产温和增长和稳健的盈利能力支撑，近年来中信银行的资本状况有所改善。穆迪预计未来12-18个月该行的有形普通股/风险加权资产比率将持续高于8.0%。截至2021年9月30日，该行的核心一级资本充足率为8.8%。中信银行是中国第四大股份制商业银行，并被纳入国内系统重要性银行名单，因此需要满足核心一级资本充足率50个基点的附加要求。 穆迪预计未来12-18个月中信银行将保持盈利能力，平均资产回报率为0.7-0.8%，这得益于信贷成本从2020年的高位下降以及该行管理良好的运营费用。但是，由于政府引导贷款定价下调以支持实体经济，中信银行的净息差面临下行压力。2021年前三个季度，中信银行的净息差与2.06%的行业平均水平一致。 中信银行将维持充足的流动性资源以覆盖其使用的市场资金。2016年以来其市场资金/有形银行资产的比率一直保持在29%-30%的稳定水平。 中信银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。中信银行当前Baa2的存款评级包含该行ba2的BCA和3个子级的评级提升，其依据是穆迪认为必要时该行有望获得政府极高水平的支持。中信银行的调整后BCA不包含关联方支持带来的子级提升，该调整后BCA与其BCA一致。中国没有运营的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对中资银行所发行证券进行评级。 穆迪认为政府支持水平极高的依据是该行是中国19家国内系统重要性银行之一，截至2021年9月30日其存款的全国市场份额为2.5%，此外政府通过其全资所有国企中国中信集团公司持有中信银行65.97%股权。 可引起评级上调或下调的因素 如果中国主权评级上调，反映出政府支持能力增强，或该行的BCA上调，则该行的评级可能有上调空间。 如果出现以下情况，穆迪可能上调其BCA：该行以不良贷款/总贷款比率衡量的资产质量依然未受中国经济结构调整所影响；盈利能力保持稳健，平均资产回报率持续高于0.8%；资本状况增强，核心一级资本充足率持续高于9%；对市场资金的依赖度下降，市场资金/银行有形资产比率改善。 若穆迪认为中国政府向该行提供支持的能力或意愿减弱，或该行BCA下调，则穆迪可能会下调该行的评级。 若发生下列情况，穆迪可能下调其BCA：该行的运营环境大幅转弱，其原因可能是中国经济增长进一步放缓或企业财务杠杆继续上升；该行的资产质量大幅下降；该行的资本状况转弱，核心一级资本充足率持续低于7.5%-8.0%；盈利能力下降，平均资产回报率持续低于0.5%；对市场资金的依赖度上升，市场资金/银行有形资产比率上升。 主要评级方法 上述评级采用的主要评级方法是2021年7月发表的《银行业评级方法》。 中信银行股份有限公司为股份制商业银行，总部位于北京。截至2021年9月30日，该行总资产为人民币7.893万亿元，净资产为人民币6,335亿元。 中信银行受影响评级/评估列表： - 维持Baa2的长期外币银行存款评级；展望仍为稳定 - 维持P-2的短期外币银行存款评级 - 维持Baa2(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估 - 维持Baa2/P-2的长期/短期本/外币交易对手风险评级 - 维持ba2的BCA和调整后BCA - 维持Baa2的长期外币高级无抵押定期债券/信用债券评级；展望仍为稳定 - 展望仍为稳定 来源：穆迪投资者服务公司