5月27日二级市场回顾：投资级走强，TMT领涨，但远洋集团大跌（受绿地拖累）；高收益地产继续走软，绿地官宣展期后最多跌30pt

【投资级】 本周五，China IG利差大体收窄2 - 5bps，但二级交投偏清淡。 阿里巴巴一季度营收2040.5亿元，同比增8.9%（预期2005.9亿元）；百度一季度利润40亿元人民币（预估11亿元），均超预期，相关公司股价也大涨。在此背景下，TMT美元债板块周五领涨：阿里巴巴曲线收窄2 - 5bps、腾讯收窄3 - 10bps、百度收窄5 - 15bps。 国企方面，中石化曲线收窄2 - 8bps，中国化工收窄1 - 6bps。 金融名字短端倾向于更好买盘；AMC、Tier 2 以及 AT1 看到更好本地买盘。中国华融价格企稳 - 收高75c。 受绿地寻求展期的消息冲击，同为国资背景的远洋集团美元债周五大跌4 - 10pt。龙湖持稳。 【高收益房地产】 绿地依然是市场焦点。周四午后刚刚传出“寻求票据展期”的流言、美元债当日暴跌后，绿地周五盘前（08:30AM）就火速官宣“同意征求”交易、寻求4.88亿美元债券 Greenland 6.75 06/25/2022 展期（公告未披露展期多久）、拟于原定到期日先期偿付10%本金、另支付本金额1%/0.5%的早鸟/基础同意费。展期交易官宣后，绿地周五上午召开了投资者电话会，管理层表示将寻求展期1年，同时承诺将按时偿还8 - 12月到期的债券，并将展期归咎于上海防疫封控。管理层还警告，无论同意征求的结果如何，6月到期4.88亿美元债券都不会按期赎回；公司已准备好10%预付款和同意费所需资金。也就是说，展期仅针对即将到期的 Greenland 6.75 06/25/2022，而非“整体债务重组”；换句话说，最先到期的一笔债券将被展期至数笔境内外债券的到期日之后，成为“时间次级”，虽然公司将加入Call Option条款但主动权仍在公司而非投资人。 周四午后暴跌7 - 20pt+后，绿地曲线短端周五开盘再度标低20pt、此后在实钱卖压下进一步探底，截至周五中午，3笔2022年到期美元债标低30 - 35pt、其余曲线标低10 - 20pt不等。到周五收盘时间，曲线跌幅略有收窄（午后看到抄底买盘），短端收盘跌幅为25 ~ 30pt、其余在8 ~ 16pt，具体而言：Greenland 6.75 06/25/2022（同意征求标的债券）跌 30pt 收于 42/44 indic（日内最低跌至30范围），另两笔9月和11月到期债券跌 25pt 到 low 30 bid，其余曲线跌8 ~ 16pt、买价来到28 ~ 30的窄范围。 有趣的是，绿地集团上市子公司——绿地香港更早到期的 GreenlandHK 9.625 06/03/2022 周四和周五一直表现稳定：周四持稳在 89 ~ 91 bid，周五甚至收高至 96.5 ~ 97.5 bid，显示市场对该笔债券的按期兑付抱有信心。 除绿地外，多数标杆高收益地产名字周五收低1 - 3pt不等，高现金价BB名字（碧桂园/旭辉等）领跌。 【其他板块】 澳门博彩名字周五再涨25 - 50c。消息层面，澳博控股 (00880.HK) 拟19.06亿港元购入海立方非博彩区，转让事项的代价19.06亿港元将悉数以发行人向澳娱发行可换股债券的方式支付。由于交易不涉及现金交割，更偏向于信用中性。 海口美兰机场2亿美元违约票据 MeiLan 5.25 09/06/2019 的受托人告知持有人，其无法找到任何“机制”来接受中国破产的和解收益，因为资金需要支付到境内银行账户。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。