标普：香港中华煤气展望调整至负面，因财务缓冲空间极小；'A'评级获确认

标普4月3日将香港中华煤气有限公司（The Hong Kong and China Gas Co. Ltd.，“香港中华煤气”）的评级展望从稳定调整至负面。与此同时，标普确认该公司的 'A' 长期发行人信用评级和所有相关票据的发行评级。这些票据由Towngas (Finance) Ltd. 和 HKCG (Finance) Ltd. 发行，并由香港中华煤气提供担保。 考虑到2019年营运现金流持平、债务规模巨大且不断增长，标普估计香港中华煤气核心信用指标的缓冲空间极小。新冠疫情、低油价以及香港的暖冬将继续拖累该公司的恢复步伐。 基于香港中华煤气的初步业绩数据，标普估计其FFO-to-debt ratio 2019年将为28%-30%，而标普的降级触发门槛为FFO-to-debt ratio 30%。 标普认为，香港中华煤气的信用质量能否保持稳定将取决于：公司管理层能否执行审慎的财务管理（包括在外部环境扰动的背景下控制资本支出和投资、采取灵活的股息政策），以及，燃气销售需求能否恢复。 负面展望反映，香港中华煤气的信用指标紧张，以及，2020-2021年的缓慢恢复步伐。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: The Hong Kong and China Gas Co. Ltd. Outlook Revised To Negative On Minimal Financial Headroom; 'A' Rating Affirmed (April 3, 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。