标普：锦州银行拟取消派发优先股股息，令投资者警惕

香港，2019年9月6日—标普全球评级9月5日表示，锦州银行拟取消派发优先股股息，为中国同类债券的首例，此举令中国小型银行发行的75亿美元混合资本工具蒙上了阴影。到目前为止中资银行的优先股发行累积总额已接近500亿美元。 该事件或导致中国中小型银行在发行同类债卷时需向投资者支付更高的风险溢价，加剧了中小银行自三个月前包商银行被接管后融资成本上升的问题，令中小银行更难重新获取投资者信心。 我们将总资产低于人民币1万亿元（合1400亿美元）的银行定义为小型银行。 锦州银行是一家专注于向中国的中小企业提供贷款的香港上市商业银行。 中国城市及农村商业银行发行的其他一级资本债券的大部分投资者为同类银行或其他境内投资者。随着刚性兑付逐渐打破，我们预计投资者将要求风险溢价显著提高。 随着这次事件以后其他投资者对中小银行的资本工具需求萎缩，我们亦预计这些银行之间的资本工具交叉持有量或将上升。 锦州银行由于有重大亏损且急需资金，所以拟取消派息。锦州银行于2019年8月30日发布了2018年业绩，比监管规定时间延迟五个月。2018年该行亏损人民币45.4亿元。两天后，该行发布了2019年中期业绩，亏损人民币8.68亿元。该行资产质量急剧恶化，截至2019年6月30日其不良贷款率从2018年底的4.99％上升至6.88％。 截至今年年中，锦州银行的拨备覆盖率下降至105.75%，远低于150%的最低监管要求。关注类贷款在全部贷款中的占比为21.6%。若包括关注类贷款，该行的拨备覆盖率将下降至26%，远低于72.6%的银行系统平均值，表明该行面临巨大的资本压力。 银行的其他一级资本工具包含若干触发条款。例如，若银行的核心一级资本充足率降至5.125%或以下，可能触发优先股部分或全部转记为普通股，并可能取消派息。 若银行计提更多拨备且未能确保获得新资本注入，那么强制转股条款就可能被触发。 其他一级资本的作用，是在银行的资本水平降至约定水平之下时用来吸收损失。锦州银行的其他一级资本条款设计为，在银行的资本充足率不满足监管要求时，银行将停止派息。 截至2019年6月30日，锦州银行的资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为7.47%, 6.41% 和5.14%，远低于10.5%, 8.5%和7.5%的监管要求水平。 我们在评级时会将其他一级资本的相关风险纳入考量。我们视该类资本工具为混合型资本工具。一般情况下，我们在对中资银行的该类资本工具进行评级时，会把包括无法派息的可能性纳入考量，在该行的个体信用状况评估基础上下调4个级别。在锦州银行的案例中，无法派息的风险得到了充分体现。若标准的债项评级调整不能充分反映其他一级资本工具面临的损失吸收风险，我们将会进行额外的评级调整。 标普全球评级未向锦州银行或其发行的资本工具授予评级。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级