8月4日二级市场回顾：高收益板块继续反弹，富力、佳兆业领涨；博彩名字受疫情影响走弱

靓丽财报抵消疫情之忧，周二美股再创新高，三大股指收高0.5% - 0.8%；中概股方面，在美上市中国游戏股重挫，网易、哔哩哔哩、虎牙和斗鱼均跌逾7%，金龙中国指数下跌2.5%。 国债方面，美国国债小幅上涨（收益率小幅下降），2年/5年/10年/30年期收益率分别 -0.2bps / -0.6bps / -0.5bps / -0.9bps。 【指数表现】 【二级市场评论】 本周三，中资美元债二级市场维持建设性基调。投资级利差稳定 - 小幅收窄，高收益继续显著回升。 【投资级】 China IG周三利差整体不变 - 收窄3bps。 TMT方面，腾讯美元债曲线收窄2 - 5bps（“王者荣耀”未成年人保护新措施上线），阿里巴巴利差大体不变（阿里巴巴季度营收逾两年来首次逊于预期），百度利差不变；联想集团10年期收窄5bps、小米收窄2bps、微博2024s收窄3bps、美团2025s收窄2bps，台积电拓宽2 - 3bps，其他TMT美元债利差基本维持不变。 新东方美元债今日报 85.23/85.68 (+85c)。 投资级地产方面，万科收窄5bps、龙湖曲线收窄10bps、远洋集团中长端收窄5 - 15bps。 SOE方面，中国化工（ChemChina）曲线收窄4 - 10bps以上，上海电气利差拓宽5bps，其他高等级标杆名字（国网/中石化/中海油/三峡等）利差维持不变。 华融曲线收高1 - 2.5pt。合肥百货8月4日公告，参股公司华融消费金融公司的控股股东中国华融资产管理股份有限公司（“中国华融”）拟转让其持有的华融消费金融公司全部股份，共计6.3亿股，股权占比70%。另外，针对“中国华融与蚂蚁集团讨论出售蚂蚁消费金融公司股权”的新闻，中国华融回应称，公司近期未与蚂蚁集团进行任何业务方面的讨论和交流；蚂蚁集团则不予置评。 新债方面，平安海外控股10年期新债周三开盘利差走阔，报T+174/170 (发行价+167.5)，此后在实钱买盘推动下回调，截至周三中午，交易在发行价附近（T+169/166）；同期，平安老券早盘利差显著走阔。 中国银行香港分行新定价的SOFR浮息美元债周三下午报SOFR+49/47 (发行价+48)，在发行价附近。 【高收益房地产】 高收益地产板块今天维持上涨态势、继续risk on，China HY整体收高25c - 2pt以上，为连续第三天走强，依然是high beta名字领涨（富力、恒大、佳兆业、融创等）。 富力曲线周三高开1pt、早盘涨1 - 3pt以上，全日而言，除2021s收高1pt外、其余曲线收高3 - 5pt，领涨高收益板块。佳兆业美元债紧随其后：早盘上涨1 - 2.25pt，全日收涨1.5 - 3pt（佳兆业美元债过去3个交易日最高累涨10pt）。 中国恒大集团美元债曲线早盘上涨1 - 2pt（唯长端稍显落后，上涨50c左右），天基控股2022s早盘上涨3pt；全日而言，中国恒大集团全曲线收高50c - 3pt以上（曲线中段领涨），天基控股则收高1 - 4.5pt（Hengda 2022s回升到47 bid）。消息面上，有媒体援引Markit数据称，国际投资者将其对地产开发商中国恒大债券的做空押注增加了逾一倍：借给其他投资者的恒大债券的面值已增至近4亿美元，为6月初的逾两倍。 融创早盘涨25c - 1.5pt，收盘涨75c - 1.25pt；禹洲长端早盘上涨1 - 2pt，收涨75c - 2.5pt；中梁控股收盘上涨50c - 1pt；建业地产上涨75c - 2pt不等；弘阳地产早盘涨1 - 1.5pt，收盘最高涨2pt。 奥园中长端早盘上涨1pt、短端不变，全日而言，中长端收涨1 - 2pt、短端收涨25c - 75c。 合景泰富/宝龙/时代中国收涨25c - 1.5pt，正荣地产曲线收高25c - 2pt以上（长端领涨），大连万达收高75c - 1.5pt；雅居乐曲线（永续+Bullet）收高1 - 1.5pt。 碧桂园/世茂/仁恒置地/龙光/中骏集团/旭辉/融信/新城/瑞安收涨25c - 75c；消息层面，融信今天下午召开了电话会，管理层表示，计划动用手头现金赎回今年剩余时间到期的两只离岸债券，由于房地产板块整体市况疲软，公司要等到明年才会考虑发行新的离岸债券。融信最近两笔到期美元债券将是：5.6亿美元的 Ronshine 11.25 08/22/2021，以及1.5亿美元的 Ronshine 5.25 12/03/2021。融信管理层还预计，公司今年的利润率将稳定或小幅上升，不会大幅反弹（融信的2020年的毛利率为11%、相比2019年的24.24%大幅缩水）。 另一方面，延续昨日的颓势，阳光城短端美元债今日再跌50c - 1pt、长端维持不变。福建阳光集团 FJYango 12 03/19/2024 昨日大幅标低 8pt 后，今天反弹 6.5pt 到 98/98.4。消息层面，阳光城将境内人民币债券昨天的大幅下跌归咎于两家机构投资者因客户/风控要求减仓，称公司的经营及财务正常；公司还表示，已拨出2.272亿人民币用于支付四笔境内债券的要约收购。阳光城目前没有剩余的离岸债券发行额度，正在申请新额度。 中南建设 JSZNCons 11.5 04/07/2024 今日标低 5.2pt 到 84.3 mid；华南城今日跌25c - 50c。 【其他板块】 疫情升温的背景下，永利澳门、Melco、Studio City等澳门博彩名字今天走低1 - 1.5pt。澳门博彩公司的股价也下跌。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。