标普：因利息延期支付，青海省投评级下调至“CCC-”，展望负面

我们未将青海省投的利息延期支付事件视为违约，因为公司最终在5个工作日的推定宽限期内完成了支付。 尽管青海省政府愿意向青海省投提供偿付美元债务的支持，但我们认为这一过程面临的运营风险已然上升。 2019年8月30日，标普全球评级将青海省投的主体信用评级由“CCC+”下调至“CCC-”，将该公司的优先无抵押债券的长期债项评级由“CCC+”下调至“CCC-”；同时，将所有评级移出信用观察名单。我们于2019年2月26日将上述评级列入负面信用观察。 负面展望缘于我们认为，由于青海省投的到期债务规模庞大且在此期间流动性异常紧张，未来6个月内发生债务违约或折价置换在所难免。 香港，2019年8月30日—标普全球评级今日宣布，对青海省投资集团有限公司（青海省投）采取上述评级行动。 下调青海省投评级的原因是，我们认为在青海省政府与金融机构等多方面协商，以协助青海省投及时完成美元债偿付的过程中存在的运营风险已然上升。我们认为，若青海省投的处境不出现逆转，未来6个月内发生债务违约或折价置换在所难免。 随着手头现金进一步用尽，青海省投的流动性愈发紧张。除了即将到期的大量境内银行贷款和信托贷款，未来6个月内该公司在境外还有三笔共计3030万美元的利息以及一笔3亿美元本金需支付。债务解决方案的进展也慢于我们预期。 2019年8月22日，青海省投未能按时支付一笔1090万美元利息。之后该公司于8月29日（五个工作日内）完成了款项支付。此笔利息系该公司2020年2月22日到期的3亿美元优先无抵押债券的利息。 青海省投在过去6个月中已发生两笔利息支付延期。尽管该公司按时支付了3月和7月到期的利息，但我们仍认为该公司面临的运营风险已然上升。 我们仍认为青海省政府会向青海省投提供支持，因为该公司自身的流动性已不足以支付即将到期的境外美元债利息。 截至2019年8月30日，青海省投即将到期的境外美元债及利息情况如下： 980万美元利息于2019年9月22日到期，系2021年3月22日到期的2.5亿美元债的利息； 960万美元利息于2020年1月10日到期，系2021年7月10日到期的3亿美元债的利息； 3.1亿美元利息和本金，于2020年2月22日到期。 负面展望缘于我们认为未来6个月内青海省投将面临巨大的境外债券偿还压力。此外，我们也预期若该公司境况无法逆转，则债务违约或折价置换在所难免。 若发生以下情形，我们可能会下调青海省投的评级：（1）该公司未能就未来6个月内到期债务的制定出再融资计划；（2）我们认为青海省政府不再愿意向该公司提供支持；或（3）该公司宣布进行债务折价置换、债务重组或申请破产。 若青海省投就未来6个月内到期的债务制定出再融资计划，我们则可能将其展望调整至稳定。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级