惠誉因中国主权评级展望变动调整中国政策性银行评级展望至负面（完整评级公告）

Fitch Ratings - Hong Kong - 15 Apr 2024: 本文章英文原文最初于2024年4月12日发布于：Fitch Revises Outlooks on Chinese Policy Banks to Negative on Sovereign Outlook Change 惠誉评级已将三家中资政策性银行评级展望自稳定调整至负面。惠誉同时确认前述银行的长期外币发行人违约评级、政府支持评级及短期发行人违约评级。 三家政策性银行分别为：国家开发银行（国开行）、中国进出口银行（进出口银行）及中国农业发展银行（农发行）。 本次评级展望调整在惠誉于2024年4月9日将中国'A+'主权评级展望自稳定调整至负面之后；此次中国主权评级展望的调整反映出中国公共财政前景面临的风险攀升。在从依赖房地产的增长模式向政府认为的更可持续模式转型的过程中，中国经济前景须应对愈来愈多的不确定性。 关键评级驱动因素 展望调整反映主权评级：三家政策性银行的发行人违约评级受其政府支持评级驱动，而政府支持评级与中国主权信用评级直接相关联。这反映出惠誉认为，中央政府在前述银行承压时及时向其提供支持的可能性非常高。惠誉将前述银行评级展望自稳定调整至负面以反映中国主权评级展望的调整。 主权政府提供支持的能力略有下降：中国主权评级展望调整表明，政府向三家政策性银行提供支持的能力有所减弱，尽管惠誉认为政府对前述银行提供支持的意愿仍未改变。 政府支持意愿保持不变：惠誉预期，政府对这三家银行提供支持的很强意愿保持不变。这得益于三家政策性银行的政策性职能、由政府全资持有且长期以来一直获得政府支持（包括中央政府注资）。 短期发行人违约评级：三家政策性银行的短期发行人违约评级皆是其'A+'或'A'长期发行人违约评级对应的两种方案中的较高者，因为惠誉预计短期内其获得政府支持的确定性更高。此外，其短期发行人违约评级亦与主权评级的短期发行人违约评级一致。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 发行人违约评级和政府支持评级 若中国主权评级被下调，则三家政策性银行的长期发行人违约评级和政府支持评级或将被下调。惠誉若认为政府支持三家银行的能力或意愿有所减弱（例如：政府对三家银行的持股或影响力显著下降；三家银行的政策性职能发生显著变化——例如更加注重其商业化业务；或相关支持机制发生变化以致影响三家银行与政府之间的关系），亦可能会对这些银行采取负面评级行动。 惠誉若下调中国的短期发行人违约评级，或下调三家银行的长期发行人违约评级至‘A-’或以下，则亦将下调该行的短期发行人违约评级。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 发行人违约评级和政府支持评级 惠誉若将中国的评级展望调回至稳定，则或将三家政策性银行的长期发行人违约评级展望调回至稳定。 惠誉不会上调上述银行的短期发行人违约评级，因其已处于‘F1+’的最高评级水平。 与其他信用评级相关联的公开评级 三家政策性银行的发行人违约评级与中国主权信用评级直接相关联。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对ESG因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级