标普图表报告：中国试图利用有限财政遏制地方国企债务风险

香港，2023年11月2日—标普全球评级今日表示，虽然一些地方政府近期公布了一系列的特殊再融资计划，但为控制地方政府风险，中央对地方政府自身新增债务将持续加强管控。 假定多数地方的债务被控制在收入基础1.5倍的水平之内，我们估计地方政府仅剩最多8万亿元的举债空间。 以上观点详见标普全球评级今日发布的图表报告《中国试图利用有限财政资源遏制地方国企债务风险》（China's Fiscal Bid To Stanch Local SOE Debt Risk）。 报告中的其他要点包括： - 中央可能会允许地方政府发起更多债务置换来承担地方国企债务风险，但在当前制度框架下，债务置换的规模不太可能超过3万亿元。利用新增债务支持经济发展仍将是地方政府的首要任务。 - 以上举债空间不会均匀分配到各个地方政府。36个一级地方政府中，半数地方将因为债务存量增长过快而受到越来越大的束缚。越来越多的地方政府或将被迫通过资产变现筹集资金。 - 在某个地方政府为防止风险外溢，被迫承担大部分国企债务风险的情景下，该地方政府支持经济发展的资源将被削弱，进而导致当地经济发展减速。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级