6月15日 - 16日评级回顾：宏泰发展、重庆南岸城建、汇景控股、舜宇光学科技、国银租赁、CDB Aviation、新华保险、港华燃气、华润燃气、一嗨租车、龙湖集团、华润置地……

【评级行动】 标普：中国宏泰发展“B”评级获确认，展望稳定；赎回债券并非折价交易。 惠誉确认重庆南岸城建的评级为 'BBB'；展望稳定。 联合国际授予汇景控股有限公司‘B+’的国际长期发行人评级; 评级展望正面。 鹏元国际授予舜宇光学科技（集团）有限公司 'BBB+' 国际评级；展望稳定。 穆迪维持国银租赁的 A1/P-1 评级；展望稳定；对国银租赁的个体信用评估仍为 ba2。 穆迪将国银租赁子公司——CDB Aviation Lease Finance Designated Activity Company (CDB Aviation) 的长期外币和本币发行人评级从 A1 下调至 A2，CDB Aviation 的单独信用状况评估仍为 ba3。与此同时，穆迪已将 CDBL Funding 1 的受支持高级无抵押中票计划评级从 (P)A1 下调至 (P)A2，并将受支持高级无抵押票据评级从 A1 下调至 A2，确认短期评级为 (P)P-1。该中票计划及债券由 CDB Aviation 担保，母公司国银租赁（A1 stable）提供维好。穆迪还将 CDB Aviation 和 CDBL Funding 1 主体层面的展望从“负面”调整为“稳定”。评级下调反映了 CDB Aviation 2020年亏损后相对疲弱的资本状况。薄弱的独立资本水平尚未通过母公司国银租赁和最终母公司国家开发银行（A1 Stable）的注资来解决。 穆迪维持新华保险A2的保险财务实力评级；展望从正面调整为稳定。展望调整为稳定反映了穆迪预期新华保险过去两年趸缴业务占比的增加会减低其新业务价值 (VONB) 率。穆迪认为此变化会不利于公司的产品结构，并减缓新业务价值 (VONB) 的创造速度。此外，新冠肺炎疫情对销售造成的冲击和健康险定价的激烈竞争已降低了该公司代理人的生产力。 标普授予港华燃气（BBB+/Stable/--）20亿美元有担保中票计划 'BBB+' 评级。该计划的发行人是 TCCL (Finance) Ltd.，担保人是港华燃气。 穆迪授予港华燃气（Baa1 stable）中票计划 (P)Baa1 评级。 惠誉确认华润燃气的评级为'A-'，展望稳定；独立信用状况评估结果自'bbb+'调整至'a-'。 【评论】 标普：一嗨租车的债券增发和要约收购计划将债券一次性到期风险延后至2024年。 惠誉表示，龙湖集团（BBB/Positive）和华润置地（BBB+/Stable）都是专注于一二线城市的领先房地产开发商和投资物业运营商，前者的评级可能与后者趋同。 标普：合联营模式掩盖中国房地产开发商表外风险。 标普：融资环境成为弱势房企的“紧箍咒”。 惠誉：2021年全球性车企面临中国新能源汽车增产压力。 穆迪：中国基建REITs扩大了基建业发行人的融资渠道。穆迪表示，基础设施领域不动产投资信托基金 (基建REITs) 可产生新资本，从而支持促进经济增长的行业扩张，并为基建企业提供额外的流动性和去杠杆化机会。尽管如此，市场发展也将面临挑战，如税收结构效率不足、监管问题和达标资产供应的不确定性。 惠誉评级在近期发布的一份报告中指出，为达成中国降低燃油消耗量和提高新能源汽车（NEV）产量的目标，全球性车企在华增产新能源汽车的压力正与日俱增。传统车企的新能源汽车量产不足，使得他们在满足更加严格的企业平均燃料消耗量（CAFC）达标要求方面存在较大困难。2020年主要中外合资车企产生了较大的CAFC和NEV负积分，需要用2021年度赚取的或从第三方购买的NEV正积分抵偿。但由于需求增加而供应减少，NEV积分的交易价格在不断上涨。惠誉预计，向低油耗车和新能源车授予积分的"双积分"管理制度将令主要合资车企的盈利能力承压。原因在于，这些车企购买NEV正积分会发生额外的支出，且需要转而生产利润率较低甚至不盈利的新能源汽车产品。相比之下，特斯拉（中国）和比亚迪等领先新能源车企以及少数几家中国初创电动车企有望通过出售NEV正积分获利。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。