更新：华南城就5笔美元债发起同意征求（展期20个月/票息调整为9%），深圳特区建发拟为票据提供维好

* 补充了同意征求的更多条款细节、投资者电话会摘要、交易宣布后华南城曲线的二级表现（加粗部分）。 华南城（1668.HK）7月21日盘前披露，就5笔存量离岸美元债券发起同意征求。 相关债券是： - 3.48亿美元的2022年到期之11.5%优先票据 SouthCity 11.5 08/12/2022 (ISIN: XS2085883119) - 3.46亿美元的2022年到期之10.875%优先票据 SouthCity 10.875 10/26/2022 (ISIN: XS2120092882) - 2.765亿美元的2022年到期之7.25%优先票据 SouthCity 7.25 11/20/2022 (ISIN: XS1720216388) - 2.25亿美元的2023年到期之11.95%优先票据 SouthCity 11.95 02/09/2023 (ISIN: XS2238030162) - 3.7亿美元的2023年到期之10.75%优先票据 SouthCity 10.75 04/11/2023 (ISIN: XS2227909640) 同意征求的主要目的包括：（1）通过延长票据期限和分期支付票据本金，改善公司的流动性和现金流管理，让公司有更多时间获得新的贷款融资；（2）允许公司随时按面值（加应计未付利息）选择性赎回任何未偿还的7.25%票据、11.95%票据和10.75%票据；（3）调整票据的利率，及（4）给予受托人和持有人触发票据的违约事件的能力（如果维好提供人 [深圳特区建发] 未能遵守维好协议）。 公司寻求将5笔美元债的票息率调整为9%，到期日延后到2024年（每笔均展期20个月），具体如下： - SouthCity 11.5 08/12/2022 到期日延后到 2024年4月12日 - SouthCity 10.875 10/26/2022 到期日延后到 2024年6月26日 - SouthCity 7.25 11/20/2022 到期日延后到 2024年7月20日 - SouthCity 11.95 02/09/2023 到期日延后到 2024年10月9日 - SouthCity 10.75 04/11/2023 到期日延后到 2024年12月11日 在周四下午举行的投资者电话会上，华南城管理层表示，公司正与国内大型银行就约40 - 50亿人民币融资进行谈判，计划将合肥和重庆项目质押以获得融资，募集资金将主要用于在境外赎回或回购美元债券。公司计划在3 - 6个月内完成第一轮融资，由于贷款审批需要时间，因此本次寻求将5笔存量离岸债券延期1年以上。此外，据管理层，华南城12.57亿元出售第一亚太物业50%股权予深圳特区建发的交易将很快收到60%的股权出售款，这些资金将主要用于支付美元债同意征求/展期的预付款（upfront payment）、交易费用（包括同意费）、首期本金摊销付款（首期支付比例为本金额的2.5%或5%）。 倘同意征求实现且拟议修订生效，深圳市特区建设发展集团有限公司（简称“深圳特区建发”，持有华南城的29.28%股份）将作为维好提供人，与票据受托人花旗订立维好协议。 公司将支付同意费：如果在中欧夏令时间2022年7月27日下午5:00前提交同意指示，将获得早鸟同意费，为本金额的1%现金付款；如果在中欧夏令时间2022年7月29日下午5:00前提交，将获得0.5%的基础同意费。目前预计同意费支付日为2022年8月9日。 同意征求所需同意比例为各系列票据存量本金额的至少75%。 公司表示，如果同意征求未能成功完成，其可能无法在票据到期应付时全额兑付本息，因此可能发生一项或多项违约事件，公司可能会考虑替代的债务重组。 公司已委任瑞士信贷（香港）及中信银行（国际）为同意征求代理，并委任 Morrow Sodali 为资讯及制表代理。 该交易符合市场预期，因为此前已传出相关消息。7月19日（周二）有媒体报道称，华南城正考虑寻求将5笔合计15.6亿美元存量离岸债券展期；据称，瑞士信贷将是交易安排行，预计交易最早本周启动。受展期传闻影响，华南城美元债曲线短端（3笔2022s）周二暴跌至 39 ~ 44 mid、其余2023s跌至 32 ~ 33 mid（实钱+私银卖盘），跌幅在 7 ~ 10pt。周一周二两天（7月18日 - 19日），华南城曲线累跌 15 ~ 25pt；7月初至今已经累跌 40 ~ 50pt。 本周四，同意征求宣布后，由于展期条款好于市场预期（展期期限相对较短 + 国企股东维好增信 + 承诺境内资产处置用于偿还离岸美元债），华南城美元债曲线从低点反弹，周四早盘上涨2 ~ 6pt、收盘涨8 ~ 10pt。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。