中国金茂永续NC5次级债定价6%，规模5亿美元

中国金茂（00817.HK）1月28日私募定价一笔Reg S、5亿美元、永续NC5、美元次级债Jinmao 6 PERP，发行价6% / 100。 债券包含票息自主递延（受限于Dividend Stopper），还包含票息上浮条款：发行后第10年末上浮25bps、25年末进一步上浮75bps（即合计上浮100bps）。 控制权变动触发事件发生后（若中化集团不再为控股股东及单一最大股东），如果发行人选择不赎回，票息将额外上浮500bps。 渣打银行（B&D）、华融国际证券、上银国际、中信里昂证券、高盛（亚洲）担任联席全球协调人。 条款概要如下： 发行人：方兴光耀有限公司（Franshion Brilliant Limited） 担保人：中国金茂控股集团有限公司（China Jinmao Holdings Group Limited，00817.HK，“中国金茂”） 担保人评级：Baa3 Stable / BBB- Negative / BBB- Stable (穆迪/标普/惠誉) 预期发行评级：Ba2 (穆迪) 格式：Reg S 发行类型：次级、有担保、永续资本证券 规模：5亿美元 期限：永续NC5 票面利率：6.000% (半年付息一次) 发行收益率/发行价：6% / 100 发行利差：T5 + 558.4bps 基准美国国债：T 0 ⅜ 01/31/26 Govt 基准美国国债收益率：0.416% 定价日：2021年1月28日 交割日：2021年2月8日 首个重置日：2026年2月8日（首次重置不上浮） 第二个重置日：2031年2月8日 首个票息上浮日：2031年2月8日 第二个票息上浮日：2046年2月8日 首个可赎回日：2026年2月8日 票息率： 1）发行后前5年：6.000% (半年付息一次)； 2) 发行后第5年末 – 第10年末：每5年重置一次，重置为：通行5年期美国国债收益率 + 558.4bps 初始利差； 3) 发行后第10年末 – 第25年末：每5年重置一次，重置为：通行5年期美国国债收益率 + 558.4bps 初始利差 + 25bps 票息上浮； 4) 此后，每5年重置一次，重置为：通行5年期美国国债收益率 + 558.4bps 初始利差 + 100bps 票息上浮。 票息上浮： 1）首个票息上浮日（发行后第10年末），票息上浮25bps； 2）第二个票息上浮日（发行后第25年末），票息进一步上浮75bps（即合计上浮100bps）。 票息自主递延：可累计并计息，受限于Dividend Stopper 发行人赎回选择权：发行人可于发行后第5年末 (首个可赎回日)、第10年末（第二个可赎回日）及其后任意一个付息日，以本金额的100%赎回 其他可赎回事件：控制权变动触发事件、税务事件、Equity Classification Event、会计事件、Clean-up call 控制权变动触发事件带来的票息额外上浮：额外上浮500bps（如果发行人选择不赎回） 募集资金用途：1年内到期的现有中长期债务再融资 最小面值/增量：USD200k/USD1k 适用法律：纽约法 (次级条款除外，适用local law) 联席全球协调人：渣打银行、华融国际证券、上银国际、中信里昂证券、高盛（亚洲） B&D: 渣打银行 交割日：2021年2月8日 ISIN：XS2292974065 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。