顺丰控股定价三期限合计12亿美元债券，峰值订单超42亿美元

顺丰控股（002352.SZ）周二（11月9日）定价Reg S only、三期限、合计12亿美元、高级无抵押债券，其中： 5年期、4亿美元债券 SFHolding 2.375 11/17/2026，初始价T5+160bps区域，最终指导价T5+135bps (#)，发行价T5+135bps / 99.738 / 2.431%； 7年期、3亿美元债券 SFHolding 3 11/17/2028，初始价T7+195bps区域，最终指导价T7+170bps (#)，发行价T7+170bps / 99.912 / 3.014%； 10年期、5亿美元债券 SFHolding 3.125 11/17/2031，初始价T10+205bps区域，最终指导价T10+180bps (#)，发行价T10+180bps / 99.075 / 3.234%。 该交易的委任于11月8日宣布，彼时为四期限（5年/7年/10年/30年期），其中，30年期将视投资者反向需求而定。最终，30年期并未发行。 据标普，顺丰控股或将用拟发行债券所筹的资金为收购嘉里物流而筹措的短期债务再融资。截至2021年9月30日，顺丰控股报告的短期债务规模约为360亿元人民币（不包括租赁负债），因此顺丰控股的流动性应能显著改善。此外，标普指出，A股定增约200亿人民币帮助顺丰控股将“债务/EBITDA比率”降至1.2倍左右，此前其斥资176亿港元收购了嘉里物流约51.5%的股权。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单合计超42亿美元（含15.1亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 中国银行 (香港)、渣打银行、星展银行、东方汇理银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，工银国际、中信建投国际、中信里昂证券、MUFG担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 美银证券在最后阶段移出承销团。 定价方面，作为参考，顺丰控股存量债上周五（11月5日）收盘二级水平如下： - SFHolding 4.125 07/26/2023 bid 在 104.29 / 1.58% / Z+104（剩余期限1.7年） - SFHolding 2.875 02/20/2030 bid 在 100.45 / 2.81% / Z+135（剩余期限8.3年） 条款概要如下： 发行人: SF Holding Investment 2021 Limited 担保人: 顺丰控股股份有限公司（S.F. Holding Co., Ltd.，002352.SZ，“顺丰控股”） 担保人评级: A3 Negative / A- Stable / A- Negative（穆迪/标普/惠誉） 预期发行评级: A3 / A- / A-（穆迪/标普/惠誉） 格式: Regulation S (Category 1) 发行类型: 固定利息、有担保、高级无抵押票据 期限: 5年 丨 7年 丨 10年 发行利差: T5+135bps 丨 T7+170bps 丨 T10+180bps 发行规模: 4亿美元 丨 3亿美元 丨 5亿美元 票面利率 (S/A, 30/360): 2.375% 丨 3.00% 丨 3.125% 发行收益率: 2.431% 丨 3.014% 丨 3.234% 发行价格: 99.738 丨 99.912 丨 99.075 基准及对冲美国国债: T 1 ⅛ 10/31/26 丨 T 1 ⅜ 10/31/28 丨 T 1 ¼ 08/15/31 美国国债价格/收益率: 100-06¾ / 1.081% 丨 100-13 / 1.314% 丨 98-10½ / 1.434% 对冲比率: 97% 丨 94% 丨 94% ISIN: XS2389983011 丨 XS2389983284 丨 XS2389983524 到期日: 2026年11月17日 丨 2028年11月17日 丨 2031年11月17日 选择性赎回: Make-Whole Call 控制权变动回售: Put 101% 交割日: 2021年11月17日 (T+5) 募集资金用途: 债务再融资 清算系统: Euroclear/Clearstream 细节: USD200k/1k, 港交所上市, 英国法 联席全球协调人/联席账簿管理人/联席牵头经办人: 中国银行 (香港)、渣打银行、星展银行、东方汇理银行 联席账簿管理人/联席牵头经办人: 工银国际、中信建投国际、中信里昂证券、MUFG B&D: 星展银行 (5年 & 7年期)、渣打银行 (10年期) TOE: 22:14 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。