穆迪将合景泰富评级下调至 B2；展望负面

香港，2022年3月3日 - 穆迪投资者服务公司已将合景泰富集团控股有限公司（KWG Group Holdings Limited，“合景泰富”）的公司家族评级 (CFR) 从 B1 下调至 B2。 同时，穆迪将合景泰富的评级展望由“稳定”调整为“负面”。 穆迪副总裁兼高级分析师 Celine Yang 表示：“评级下调反映合景泰富的合同销售疲软和再融资风险上升，原因是融资环境收紧的情况下公司有大量债务到期。” “负面展望反映我们的预期，即，该公司的运营和流动性未来12 - 18个月将弱化，”Yang 补充道。 穆迪已将合景泰富的流动性评估从“充足”调整为“弱”。 合景泰富有约9亿美元离岸债券将在2022年底前到期，公司不太可能以合理成本发行新债券来为这些存量债券再融资。截至2021年6月，合景泰富拥有人民币426亿元的非受限现金。然而穆迪认为，公司将无法在控股公司层面充分调动这些现金用于偿还债务，因为必须保留相当数量的现金在项目层面。 合景泰富的合资 (JV) 项目敞口很大，这降低了透明度并增加了控制项目现金流的能力的不确定性。该公司还存在大量与合资企业相关的或有负债，截至2021年6月末总计人民币270亿元。 穆迪预计合景泰富将努力以内部现金偿还到期债务，但该公司可能不得不通过资产出售或质押投资物业组合来作为补充流动性的替代方案。 穆迪预测合景泰富未来1 - 2年的合同销售额将下降10% - 15%。穆迪预计，未来12 - 18个月合景泰富的“收入/经调整债务”和“EBIT/利息覆盖率”将分别保持在25% - 30%和2.3倍左右（截至2021年6月十二个月为27%和2.3倍）。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's downgrades KWG's rating to B2; outlook negative (03 Mar 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。