6月22日二级市场回顾：IG安静、HY整体稳固，恒大跑输大盘

鲍威尔重申通胀将向长期目标回落。美联储隔夜逆回购需求量再创新高。隔夜（周一）美股反弹，标普500涨1.4%、道琼斯涨1.8%、纳斯达克涨0.8%；国债方面，美国国债下挫（收益率上升），收益率曲线急剧趋陡、扳回亚洲时段的平坦化趋势：2年/5年/10年/30年期收益率分别持平 / +1.3bps / +5bps / +10bps。 【指数表现】 【二级市场评论】 本周二，中资美元债二级市场安静，一方面，投资者在等待美债收益率趋稳以便作出进一步行动，另一方面，夏季为传统淡季、市场活跃度整体而言较低。 投资级方面，China IG周二收盘利差不变 - 收窄1bps，10年期low beta名字有买盘需求。AMC方面，中国华融长端价格微跌12.5c - 25c，短端微涨25c左右；信达中短端利差收窄5bps。中国化工5年 - 10年期美元债收窄2bps。 华融消息面有更新：据21世纪经济报道，华融消费金融的股份转让会走公开程序，非常可能给当地（注册地）一家金融机构；华融金融租赁的股份转让也是当地金融机构优先，很可能是当地一家城商行接手。 高收益板块整体表现稳固，China HY价格不变 - 收涨25c，恒大跑输大盘、新债（合生创展、万达商管）也跑输。 中国恒大/天基控股美元债今天先扬后抑：开盘延续昨日涨势，高开15c - 37.5c；但好景不长，外媒早上传出“债权银行压减恒大风险敞口”的负面新闻，推动中国恒大曲线走软；到亚洲时间午后，中国恒大曲线录得25c - 1.5pt跌幅，天基控股美元债表现相对稳定；到亚洲收盘时间，中国恒大/天基控股曲线收跌1pt - 1.5pt。 外媒6月22日报道，中国恒大据称遭多家债权银行进一步压减风险敞口，至少有三家债权行已决定今年对恒大的贷款原则上到期不再续贷，这三家债权行截至去年6月末对恒大集团的借款余额合计为460亿人民币。同时，信托公司也在提高与中国恒大的合作门槛。对此，中国恒大回复媒体称：经了解，相关授信行在收紧对恒大的融资并不属实，公司与各大银行及金融机构业务开展一切正常。 此外，周二下午，临近亚洲收盘时间，惠誉将中国恒大集团及其子公司（恒大地产、天基控股）主体评级下调至“B”、债项评级下调至“B-”（各下调1个子级）。降级反映恒大在精简业务和削减总债务方面的持续压力。惠誉认为该公司的减债计划是可以实现的，但存在重大执行风险，也可能在中期内对公司的业务状况产生负面影响。 其他地产名字中，碧桂园2026 - 31s收涨35c - 75c；佳兆业中长端上涨35c - 1pt；中长端旭辉/龙光/融创/路劲/时代中国/奥园/融信收涨25c - 50c；花样年2023s上涨30 - 60c；新湖中宝Xinhu 11 03/27/2023上涨1.25pt、Xinhu 11 06/12/2022涨2pt。 另一方面，蓝光发展 Languang 8.85 01/10/2022 下跌1.2pt（再遭穆迪降级）；合生创展老券受新债上市后的疲软表现拖累，下跌40c - 50c；荣盛发展跌25c - 70c，中南建设跌25c - 35c，中梁控股跌30c - 50c（媒体报道称中梁地产联席执行总裁李和栗已确定辞职），佳源国际跌30c - 1pt，华夏幸福曲线标低50c。 新债方面，合生创展新债的二级表现不佳，周二开盘后很快跌至 99/99.375 (发行价100)，此后有所回调，至 99.25 bid；大连万达商管新债（7500万美元增发、立即合并）也表现不佳，今日收盘在100.41 / 100.72（增发价101）。可以看到，目前的市场环境对于高收益房地产新发不算友好。 城投方面，义乌国资2025s上涨1pt，常德城投上涨50c；昆明产投跌2pt、云南建投/云南康旅控股/云投集团跌50c - 70c。标普今日表示，云南省的投资驱动型增长将弱化其财政指标；标普指出，云南省的经济较好地抵御了新冠疫情的冲击，2020年GDP增长了4%，高于2.3%的全国增长趋势；然而，增长仍主要靠投资驱动。（更多涨跌个券请参看《涨跌幅排行》） 其他板块中，有消息称南方电网出价约500亿元人民币参与紫光集团的战略投资人，目前在五家候选人中出价最高。紫光计划在其庭外债务重组中整合包括紫光通信等多家子公司，并预计在10月1日前后敲定最终方案。其他战投候选人包括阿里巴巴集团、北京电子控股有限公司、无锡市政府和北京建广资产管理有限公司。此外，紫光集团婉拒了其他九名只对参与部分债务重组感兴趣的投资者。 启迪控股美元债今天略微回调，投资者在观望公司能否在7天宽限期内支付美元债利息。 苏宁电器集团将于2021年6月23日开始支付10亿人民币境内私募债“20苏电01”的利息。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。