惠誉将红星美凯龙从“BB+”降级至“BB”；展望负面

惠誉评级 - 香港/上海 - 2021年3月17日：惠誉已将红星美凯龙家居集团股份有限公司（Red Star Macalline Group Corporation Ltd.，“红星美凯龙”）的长期外币发行人违约评级（IDR）、高级无抵押评级、以及2022年到期3亿美元高级票据的债项评级从“BB+”降级至“BB”。IDR的展望为负面。 降级反映：惠誉估计红星美凯龙的2020年底“recurring EBITDAR/gross interest + rent”将降至1.5倍左右，低于此前1.7倍的预期。红星美凯龙的经常性收入下降幅度较大，而资本支出也高于惠誉预期。惠誉预计，如果红星美凯龙放慢资本支出和财务投资的现金流出，其2021 - 2022年的覆盖率将超过1.5倍。惠誉还认为，红星美凯龙机会主义的流动性管理不再与 'BB+' 评级相称，即使该公司近期的流动性充足。 负面展望反映，红星美凯龙信用指标的恢复速度可能慢于惠誉预期。此外，母公司红星美凯龙控股集团有限公司（“红星控股”）的流动性紧张，未来18个月，红星控股的再融资和去杠杆计划的不确定性可能会影响红星美凯龙的融资渠道。如果影响力强于惠誉的预期，惠誉还可能重新评估两者的关联度。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Red Star Macalline to 'BB' from 'BB+'; Outlook Negative (17 Mar 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。