标普：浦发银行“BBB/A-2”评级获确认；展望稳定

- 浦发银行未来12-24个月的资产质量可能保持在行业平均水平。尽管今年二季度上海经历了防疫封控，且中国国内经济增长放缓。 - 浦发银行获得上海市政府特别支持的可能性高，该行将持续从中受益。 - 我们确认浦发银行的“BBB”长期和“A-2”短期主体信用评级；该行是中国最大的股份制商业银行之一。 - 稳定展望反映出，我们预计浦发银行将在未来两年保持其市场地位、当前的资本水平和可控的资产质量。 新加坡，2022年9月27日—标普全球评级9月26日宣布，确认上海浦东发展银行股份有限公司（浦发银行）的“BBB”长期和“A-2”短期主体信用评级。长期评级的展望稳定。 我们预计，未来24个月浦发银行的资产质量将保持可控，并与行业平均水平和趋势可比。尽管房地产行业带来下行风险，今年初上海经历防疫封控，且中国国内经济放缓。浦发银行的信贷成本和净核销比率或将逐渐改善，因该行已于2021年基本完成了贷款清理，尤其是信用卡资产。不过，营商环境弱化将令其收益受限。 我们认为，浦发银行的拨备覆盖率将保持在高于监管要求的充足水平。截至2022年6月底，该行的不良贷款和关注类贷款占贷款总额的比重从2021年底的1.61%和2.17%改善至1.56%和2.15%。信贷成本从1.68%降至1.57%，与行业趋势一致。2022年6月底的不良贷款和关注类贷款拨备覆盖率从2021年底的61.3%升至66.6%。这一时期第二阶段和第三阶段的贷款拨备覆盖率亦从53.8%改善至60.4%。 我们认为，2022年余下时间内浦发银行的零售贷款资产组合（特别是个人经营贷款）易受资产质量压力的影响。消费者需求低迷和经济增长放缓可能使小微企业受创最重。因此小微企业业主可能更加难以偿还个人经营贷款。2022年6月底，浦发银行零售贷款的不良率上升14个基点至1.42%。个人经营贷款不良率从2021年底的1.3%升至2022年6月底的1.6%。 此外，浦发银行还可能面临房地产相关贷款带来的一定压力。2022年6月底，住房贷款和房地产企业贷款分别占其贷款总额的18.3%和6.65%。住房贷款不良率从2021年底的0.40%升至2022年6月底的0.52%。尽管微幅上升，但由于浦发银行的贷款敞口主要集中在房价往往更具韧性的相对富裕地区，因而我们认为相关风险可控。 我们预计房贷停供风波不会显著影响浦发银行的资产质量，因为相关逾期贷款仅占该行总贷款的很小部分。房地产企业贷款的不良率从2021年底的2.75%升至2022年6月底的3.83%。不过，浦发银行对房地产开发商的敞口近年来不断缩减，占总贷款的比重从2019年底的8.4%降至2022年6月底的6.65%。 我们预计，2024年底浦发银行的风险调整后资本（RAC）比率将在4.5%-5.0%，处于我们受约束评估的区间之内。该预估考量了该行净息差方面的持续压力和低于同业的盈利能力。这些因素可能影响该行内部生成资本的能力。 考虑到中国今年进行多轮降息，浦发银行的净息差或将在未来24个月承压。政府号召降低小微企业借款成本也给浦发银行增添了压力。2022年6月末浦发银行报告净息差为1.84%，较2021年末的1.83%略有上涨，但低于2020年末的2.02%。 我们预计，因疫情反复导致贷款需求疲弱，浦发银行全年的盈利能力将落后于同业。这将制约浦发银行在不依靠外部资金的情况下改善资本水平的能力。截至2022年6月末，浦发银行的核心一级资本、一级资本和资本充足率分别为9.31%，11.13%和13.84%，较2021年的9.40%，11.29% 和14.01%有所下滑。 我们认为，浦发银行将继续对上海市政府发挥重要作用，并将继续与上海市政府保持紧密的关联性。我们对浦发银行的评级包含了三个级别的提升，以反映地方政府有高可能性向浦发银行提供特别支持。浦发银行为政府贡献大量财政收入，并且在支持上海市区域经济发展和将上海打造成全球金融中心的过程中发挥着关键作用。浦发银行也被列为第二组国内系统重要性银行。 浦发银行未来12-24个月的稳定展望反映我们预计，在必要时该行获得上海市政府特别支持的可能性高。我们还认为，同期浦发银行将保持其市场地位，并将维持当前的资本水平和可控的资产质量。 若浦发银行的资产质量弱化至行业平均水平以下且几乎没有改善迹象，或其资本水平恶化，我们就可能下调其评级。 资产质量弱化可能表现为问题资产或信用损失指标（如信贷成本或净核销占贷款总额的比率）的上升幅度超出行业水平。 风险加权资产快速增长，使得RAC比率可能降至3%以下，也可能导致浦发银行的资本水平弱化。 若浦发银行对上海经济的重要作用或与上海市政府非常紧密的关联性弱化，我们也可能下调其评级。若上海市国资委对浦发银行的持股比例大幅下降，或意味着前述情况发生。 若我们认为，未来两年浦发银行的RAC比率将保持在5%以上，且资产质量能保持在与同业相似的水平，我们就可能上调其评级。 ESG信用指标: E-2，S-2，G-3 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级