安徽交控5年期美元债定价T5+90bps，规模4亿美元，获8倍认购

安徽交控周四（8月19日）定价一笔Reg S、5年期、4亿美元、高级无抵押债券 AHTrans 1.618 08/26/2026，初始价T5 + 145bps区域，最终指导价T5 + 90bps (THE #)，发行价T5 + 90bps / 99.780 / 1.664%。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超48亿美元（含16.2亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高4亿美元”，实现峰值12倍覆盖。 最终订单量超过32亿美元（8倍认购，含17亿美元承销商订单，来自68个账户），投资者地域分布为：亚太地区99%、EMEA 1%，投资者类型分布为：银行/金融机构60%、基金/资管/对冲基金35%、保险公司/主权财富基金/其他5%。 国泰君安国际 (B&D)、渣打银行、信银投资担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，工银亚洲、建银亚洲、招商永隆银行、中国民生银行香港分行、浦发银行香港分行、兴业银行香港分行、星展银行、交银国际、民银资本、中金公司、中信里昂证券、招商证券（香港）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 交银国际、民银资本在最后阶段加入承销团。 周五早盘，新债报T+90/86 (发行价T+90)。 本次发行募集资金净额主要用于现有美元债券的再融资。SereS的数据显示，安徽交控现有一笔3.5亿美元存量债 AHTrans 4.875 09/13/2021 即将到期。 安徽交控的主体评级是 A3 Stable / A- Stable (穆迪/惠誉)，拟发行债券的预期发行评级是 A3 / A- (穆迪/惠誉)。 惠誉刚刚在2021年8月9日将安徽交控的长期外币和本币发行人违约评级从 ‘BBB+’ 上调至 ‘A-’，展望稳定。评级上调是基于，惠誉将安徽交控若违约将带来的融资影响的评估结果由“强”上调至“很强”，反映了安徽交控的实际控制人安徽省政府为其提供支持的意愿趋强。此前，安徽省政府于6月底宣布的一项大规模基础设施投资规划， 惠誉预计这一规划将由安徽交控作为实施主体。该规划为安徽省“十四五”规划（2021-2025年）的重要组成部分。惠誉预期，中央政府将参与上述规划的执行。 此前，穆迪在2021年6月23日宣布，已将安徽交控的发行人评级从 Baa1 上调至 A3，其基础信用评估（BCA）从 ba1 上调至 baa3。评级展望仍为稳定。评级上调反映了安徽交控的财务状况有所增强，支持因素包括其收费公路业务的强劲表现以及政府的经常性财政支持。虽然公司的资本支出有所增长，但穆迪预计未来12 - 18个月公司的信用指标仍将保持强劲，这将使其符合baa3的BCA。 SereS的资料显示，安徽交控在2021年5月10日完成“2021年境外债券发行承销服务招标”的评标工作，国泰君安国际、渣打银行、信银投资为中标候选人，建银亚洲、招商永隆银行、星展银行为递补候选人。 穆迪的资料显示，安徽交控是安徽省内收费公路的唯一国有投资者及运营商。该公司拥有约4,490公里高速公路的独家经营权和收费权，截至2020年底占全省收费公路网的90%以上。 条款概要如下： 发行人: 安徽省交通控股集团（香港）有限公司（Anhui Transportation Holding Group (H.K.) Limited） 担保人: 安徽省交通控股集团有限公司（Anhui Transportation Holding Group Co., Ltd.，“安徽交控”） 担保人评级: A3 Stable / A- Stable (穆迪/惠誉) 预期发行评级: A3 / A- (穆迪/惠誉) 发行类型: 高级无抵押、固定利息债券 格式: Regulation S Only 币种: 美元 发行规模: 4亿美元 期限: 5年 票面利率: 1.618% (S/A, 30/360) 发行利差: CT5+90bps 发行价格 / 收益率: 99.780 / 1.664% 交割日: 2021年8月26日 (T+5) 到期日: 2026年8月26日 定价基准 & 对冲美国国债: T 0 ⅝ 07/31/26 美国国债价格 / 收益率: 99-10⅜ / 0.764% 募集资金用途: 支付利息、再融资 控制权变动回售: Put 101% 最小面值/增量: US$200k/US$1k 适用法律: 英国法 上市: 港交所 清算系统: Euroclear/Clearstream 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 国泰君安国际 (B&D)、渣打银行、信银投资 联席牵头经办人及联席账簿管理人: 工银亚洲、建银亚洲、招商永隆银行、中国民生银行香港分行、浦发银行香港分行、兴业银行香港分行、星展银行、交银国际、民银资本、中金公司、中信里昂证券、招商证券（香港） ISIN / COMMON CODE: XS2374621493 / 237462149 TOE: 22:33 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。