中银香港30亿美元AT1定价5.9%，获逾54亿美元认购额

中银香港（控股）有限公司（BOC Hong Kong (Holdings) Limited，2388 HK）之全资附属公司——中国银行（香港）有限公司（Bank of China (Hong Kong) Limited，穆迪：Aa3，标普：A+，惠誉：A，以下简称“中银香港”）周二定价144A / Reg S、30亿美元本金额、Basel III-compliant、永续NC5（首个可赎回日在2023年9月14日）、票面利率5.9%（可重置，no step-up）、非累积、次级（rank senior only to Common Equity Tier 1 capital）、AT1（Additional Tier 1）资本证券BOCHK 5.9 09/14/49，初始价（IPG）6.3%区域，最终指导价（FPG）5.9%（the number），发行价5.9% / 100 / T5 + 303.6bps。发行价较初始价大幅缩窄40bps。 这笔144A / Reg S美元债的最终订单量超过54亿美元（1.8倍，160名投资者），投资者地域分布为：亚洲92%、欧洲4%、美国4%，投资者类型分布为：资产管理公司/基金37%、公司投资者27%、私人银行18%、保险公司11%、银行7%。 新债的首日表现不佳：周三开盘即跌破发行价，一度下探至99.5（bid）；至亚洲收盘时间，交易在99.75/99.8。 债券发行人是中银香港，募集资金用于一般公司用途及补充资本，AT1预期评级是Baa2 / BBB（穆迪/标普）。这是中资银行发行的首笔投资级美元AT1，也是2018年首笔公开发行的中资银行AT1。其他潜在的美元AT1发行人包括：中原银行、哈尔滨银行、广州农商银行、中国工商银行。 首个可赎回日（2023年9月14日）亦是票息重置日，重置公式为：Prevailing T5 + Initial Spread 303.6bps。 此次发行将作为中银香港150亿美元中期票据计划的一部分。债券发行后，在港交所上市，最小面值/增量为US$200k/1k。 AT1包含票息自主/强制取消（部分/全额取消、不可累积、受Dividend Stopper限制），Distributable Reserves不足时，票息将强制取消。 AT1包含“不可持续经营损失承担”（Non-viability loss absorption）：不可持续经营事件（non-viability event）发生时，AT1的本金将永久减计（permanent principal write-down）。不可持续经营事件是否被触发，由香港金管局（HKMA）决定。 中国银行、信达国际、花旗（B&D）、高盛担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席簿记人，法国巴黎银行、国泰君安国际、摩根士丹利担任联席牵头经办人和联席簿记人。 于8月30日，中银香港公告，开始现金要约收购任何及所有25亿美元5.55%于2020年到期的次级票据（144A ISIN: US061199AA35, Reg S ISIN: USY1391CAJ00，即BOC 5.55 02/11/20）。要约将于纽约时间2018年9月11日下午5时到期。 要约之先决条件包括（不限于）：中银香港已于2018年9月11日或之前定价发售美元计价、未定期（永续）、非积累、次级、额外一级资本证券（AT1）（于150亿美元中期票据计划下），募集资金足以为本次要约提供资金。 花旗、高盛为收购要约之经销商，D.F. King为要约及资讯代理人。 中银香港9月12日公布，收购要约已到期，中银香港已接受收购本金总额为876,749,000美元的票据。 截至2018年6月底，中银香港总资产为2.6万亿港元（约合3360亿美元）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。