更新：南洋商业银行拟发永续NC5美元AT1，电话会4月19日召开、最早20日或21日定价

* 补充了预计定价日、可比债券。 中国信达的全资附属公司——南洋商业银行有限公司（Nanyang Commercial Bank, Limited，“南洋商业银行”）拟发行Reg S only、永续NC5、美元计价、基准规模、符合巴塞尔协议III、PoNV损失吸收、非累积、次级、AT1资本证券。 公司已委任南洋商业银行、美银证券、中银国际、信达国际、建银国际、UBS、瑞穗证券为联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，并委任农银国际、中国农业银行香港分行、澳新银行、中国银行 (香港)、交银国际、上银国际、光银国际、中信银行（国际）、中国建设银行 (亚洲)、中国光大银行香港分行、中金公司、招商证券 (香港)、中国民生银行香港分行、中信建投国际、花旗、中信里昂证券、民银资本、招银国际、招商永隆银行、信银投资、东方汇理银行、国泰君安国际、海通国际、工银国际、浦发银行香港分行、浦银国际、渣打银行为联席牵头经办人及联席账簿管理人，自4月19日起，安排召开系列固收投资者电话会。 视市场情况及投资者反馈而定，债券最早明天（4月20日）或后天（4月21日）定价。 南洋商业银行的主体评级是 A3 Stable（穆迪），拟发行AT1的预期发行评级是 Ba2（穆迪），低于主体评级5个子级。 债券将包含25c私银折让。 作为参考，中信银行（国际）刚刚在4月13日定价永续NC5、6亿美元AT1 CNCBI 4.8 Perp (Ba2/-/-)，发行价4.80% / 100 / T5+210.4bps，当前 bid 在 99.938 / 4.814% / G+203。承销团给出的可比债券还包括： - 创兴银行AT1 ChongHing 5.5 Perp (Ba2/-/-，距离可赎回日3.29年) 当前 bid 在 98.589 / 5.976% / G+329 - 东亚银行AT1 BEA 5.825 Perp (Ba2/BB/-，距离可赎回日3.51年) 当前 bid 在 99.654 / 5.936% / G+324 - 南洋商业银行Tier2 NanYang 3.8 11/20/2029 (Baa3/-/-，距离可赎回日2.59年) bid 在 98.360 / 4.479% YTC / G+190 - 东亚银行Tier 2次新债 BEA 4.875 04/22/2032 (Baa2/BBB-/-，距离可赎回日5年) bid 在 99.480 / 4.994% YTC / G+221 发行人法律顾问是Linklaters（英国法及香港法）和King & Wood Mallesons（中国法），承销商法律顾问是Allen & Overy（英国法及香港法）和Haiwen & Partners（中国法）。 拟发行债券的初步条款如下： 发行人：南洋商业银行有限公司（Nanyang Commercial Bank, Limited，“南洋商业银行”） 发行类型：非累积、次级、AT1资本证券 发行人评级：A3 Stable（穆迪） 预期发行评级：Ba2（穆迪） 币种及规模：美元基准规模 格式：Reg S only 等级：次级（Deeply-subordinated） 期限：永续NC5 票息率：发行后前5年为固定利息，半年付息一次；发行后第5年末及其后每5年，重置为新的固定利息，公式为“彼时通行5年期美国国债收益率 + 初始利差” 票息自主取消：发行人可全权酌情决定取消部分/全部票息的发放（取消的票息不可累积） 票息强制取消：Distributable Reserves不足，或者，香港金管局指示发行人取消票息（取消的票息不可累积） 不可持续经营损失吸收：不可撤销的本金减计（全额或部分）、应计未付利息取消发放（无需持有人同意） 不可持续经营事件：指下列情形的较早发生者：(1) 香港金管局书面通知发行人，其认为有必要进行减计或转换，否则发行人将无法持续经营；或者 (2) 其他有权机构认定，有必要提供公共部门注资或同等效力支持，否则发行人将无法持续经营。 不可持续经营减计幅度：以足够修复“不可持续经营事件”的减计幅度为准，如果全额减计亦不足以修复、则全额减计；在发行人获得任何公共部门注资或同等效力支持之前，AT1亦将被全额减计。 股息制动（Dividend Stopper）：适用 选择性赎回：首个可赎回日（发行后第5年末）及其后每个付息日（每半年），发行人可以选择全额赎回（须香港金管局事先同意） Hong Kong Bail-in Power：适用 基于特定事件的提前赎回：基于税务原因 / 减税原因 / 监管事件，发行人可以选择全额赎回（须香港金管局事先同意） 募集资金用途：按照相关法规，用于补充南洋商业银行的其他一级资本 适用法律：英国法（次级条款适用香港法） 上市：港交所 最小面值/增量：USD250,000 / USD1,000 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：南洋商业银行、美银证券、中银国际、信达国际、建银国际、UBS、瑞穗证券 联席牵头经办人及联席账簿管理人：农银国际、中国农业银行香港分行、澳新银行、中国银行 (香港)、交银国际、上银国际、光银国际、中信银行（国际）、中国建设银行 (亚洲)、中国光大银行香港分行、中金公司、招商证券 (香港)、中国民生银行香港分行、中信建投国际、花旗、中信里昂证券、民银资本、招银国际、招商永隆银行、信银投资、东方汇理银行、国泰君安国际、海通国际、工银国际、浦发银行香港分行、浦银国际、渣打银行 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。