1月13日二级市场回顾：高收益板块跌跌不休，融创、碧桂园、正荣地产、雅居乐、建业地产等领跌；板块年初至今已跌逾13%

美国7%的通胀率创39年新高，为美联储最早3月加息铺平道路。被提名为副主席的美联储理事布雷纳德称遏制过高的通胀是紧迫任务。隔夜（周三）标普500 +0.3%、道琼斯 +0.1%、纳斯达克 +0.2%；2年/5年/10年/30年期美国国债收益率分别 +3.6bps / +2bps / +0.7bps / +2.4bps。 【投资级】 隔夜（周三）美股继续走强，周四中资美元债投资级市场继续走软，China IG收盘利差整体变宽2 - 3bps，看到获利了结。 AMCs变宽5 - 10bps，投资级地产变宽5 - 10bps以上。 中国诚通新债表现良好，3年期利差收窄3bps、5年期收窄1bps。 【高收益房地产】 本周四，高收益地产板块继续败退、继续risk-off，早盘整体下跌1 - 3pt、全日收跌1 - 5pts，难得一见的好消息（融创配股）被更多的坏消息淹没（碧桂园/正荣/禹洲等）。 SereS指数显示，中资高收益美元债今日（1月13日）录得 -1.776% 回报，年初至今录得 -13.094% 回报。 融创中国今天（1月13日）盘前宣布配股募集45亿港币，将主要用于偿还3月底到期的40亿人民币境内债券。此外，周三下午公司表示已解决有关股权被法院冻结的争议。融创美元债周四先扬后抑、日内波动较大，开盘一度看到大量空头回补、推动曲线走高1 - 5pt，但涨幅很快回落（部分投资者伺机逢高卖出）；到中午时分，融创曲线已经转跌1 - 5pt（长端领跌），全日收跌3 - 8pt，长端跌至 low 40。 “我认为 [融创配股] 除表明该公司能够筹集少量股权融资外，并没有带来实质性改变；午后碧桂园CB发行失败的消息再次冲击了整个高收益地产板块，融创自然不能幸免。”一名交易员对SereS表示。 据称碧桂园原计划周三试水发行3亿美元可转债，但投资者兴趣寥寥、只能作罢。摩根士丹利和摩根大通安排这笔3年期NP2交易，参考YTM在4.75%、溢价25%。碧桂园美元债曲线今跌2 - 5pt，长端2031迈向70。 除碧桂园消息外，周四午后有新闻称，中资银行据称在收紧对城投地产项目的贷款要求，因担忧地产行业违约事件频发引发的潜在风险外溢。 除融创、碧桂园，部分跌幅较大个券如下： 正荣控股20亿元ABS项目状态更新为“终止”，正荣地产美元债昨日大跌后，今天再跌2 - 10pt，买价来到50上下（永续及2022s除外）。 雅居乐跌3 - 8pt，永续债收在 mid 20、长端收在30出头。建业地产跌4 - 6pt，曲线收于40上下。旭辉/华南城跌4 - 6pt。旭辉控股12日晚间宣布，5.5% 2022年美元债收购要约完成交割，存量本金额降至2.399亿美元。 龙光跌4 - 7pt以上，中长端跌至 mid 70。龙光集团表示已兑付本周到期的三期美元债利息款。 合景泰富/弘阳地产跌2 - 5pt；中骏集团跌1 - 3pt；新城短端跌1 - 2pt；绿地跌1 - 2pt以上；仁恒置地跌1pt；合生创展跌1pt。合生创展12日下午宣布，已于到期日赎回5亿美元2022年债券。 世茂集团跌1 - 2pt以上。消息称上海世茂股份今天（13日）上午已向清算所汇出足额资金，支付1月15日到期的19亿人民币境内债券。此外，世茂集团2笔境内ABS的持有人会议定于1月17日召开，将审议展期方案（30%预付本金）；两笔ABS合计11.65亿人民币，将于1月底到期。 禹洲集团12日夜间宣布，就14笔合计55亿美元存量债券发起交换要约或同意征求，并警告可能存在破产风险。就要约而言，最近到期的2笔进行要约交换、其余12笔征求同意；交换要约前置现金为6%、展期1年到2023年1月、最低接纳门槛为90%，同意征求费用为0.25%。禹洲集团还表示，预计不会按期支付1月13日到期的两笔美元债票息合计4100万美元，将尽力在30天宽限期内补救。 禹洲曲线今天标低 1.5 - 3pt，或许表明交换要约条款差于市场预期。具体而言，短端（两笔2022s，也是交换要约标的）跌 3pt 到 21 ~ 22 bid，永续债跌至 13/15 indic，其余曲线收在 14 ~ 16 bid。 交换要约若成功实现，禹洲的1.2亿美元364天私募债 Yuzhou 8.5 09/22/2022 将成为下一笔到期美元债券，这笔债券当前报 24/29 indic，价格最高。 大发地产1月13日早上宣布，2022年1月到期美元债的交换要约及同意征求延期1天到伦敦时间1月13日截止；稍早前，公司在12日晚间公布，另2笔存量美元债的同意征求已通过，将剔除2022年1月票据相关的交叉违约条款。SereS数据显示，DaFa 9.95 01/18/2022 今天标高 +12.4pt 到 49 mid，同期，DaFa 12.375 07/30/2022 标低 -5.4pt 到 51.5 mid。 富力标低1pt、恒大/佳兆业/花样年不变 - 小幅标低。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。