标普：中再集团盈利复苏将为其应对行业逆风提供财务缓冲

香港，2023年9月1日—标普全球评级8月30日表示，盈利改善和资本积累或将助力中国再保险（集团）股份有限公司（中再集团）应对市场逆风和巨灾索赔带来的波动。2023年8月30日，中再集团发布2023年中期报告，截至2023年6月30日，公司净资产规模从2022年底的人民币947亿元（新准则重述前）增加至1,003亿元。投资收益改善以及自2023年1月起采用新会计准则推动了公司净资产的增加。 我们认为中再集团（A/稳定/--）将继续重视利润和价值。行业保费上涨也有助于该再保险集团致力改善利润率的举措。与此同时，中再集团主要的海外运营机构桥社应会继续为整个中再集团的盈利多样性和承保专业能力做贡献。 中再集团2023年上半年境内外财产再保险业务的综合成本率分别为99.7%和88.5%，一年之前分别为99.6%和96.5%。综合成本率是衡量盈利能力的指标，低于100%表示承保盈利。 与再保险同业相似，中再集团的承保表现对极端自然灾害事件等大型尾部风险敏感，而一般下半年灾害发生频率更高。加之转分保成本上升，我们预计该集团将加强风险筛选并管理自留敞口。 虽然费率上涨和业务组合的持续调整有助于减缓中再集团的承保压力，但在储蓄型保单恢复增长的情况下，该集团对投资回报的依赖仍将较高。中国投资市场的波动和低利率环境将继续限制该再保险集团的投资收入。 由于持有大量高风险资产，中再集团比国际同业更易受到信用和市场风险的影响。鉴于交易对手风险增加，叠加陷入困境的中国房地产行业的溢出效应，该集团潜在的资产减值损失可能会使其资本状况承压。我们预计该集团将审视其投资准则和风控流程。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级