标普：阳光100降级至CCC+，美元债有可能面临债务重组

7月18日，标普公告，将阳光100中国控股有限公司（Sunshine 100 China Holdings Ltd.，简称“阳光100”）的长期信用评级下调一级（B- → CCC+），同时，阳光100高级无抵押债券（Sunshine100 12.75% 10/08/17）的评级相应下调（CCC+ → CCC）。 上述评级同时列入负面评级观察（CreditWatch with negative implications）。 标普认为，阳光100的高杠杆长期来看不可持续，未来2年，公司的合约销售额估计将不足以覆盖其利息、建设、运营支出。阳光100的2016年EBITDA利息覆盖率为0.3x，显示公司的偿债能力较弱；2017-18年，预计该指标将维持在1x以下。 负面评级观察反映，阳光100美元债券（2.15亿美元、剩余期限80天的Sunshine100 12.75% 10/08/17）再融资的不确定性上升，公司尚未确定这笔债务最终的再融资计划。标普认为，如果相关的借贷计划落空，阳光100有可能选择债务重组（restructure）。 截至2016年底，阳光100的短期借贷为86亿人民币，而同期公司的不受限制现金（unrestricted cash balance）为45亿人民币。 周三（7月19日）收盘，Sunshine100 12.75% 10/08/17 indicative bid在101左右。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。