力高集团2年期美元债定价10.25%，获2.7倍认购

力高地产集团有限公司（Redco Properties Group Limited，1622.HK，标普：B stable / 惠誉：B stable，简称“力高集团”或“发行人”）周二定价Reg S、2年期（2021年5月2日到期）、本金额1.8亿美元、票息9.875%、高级债券Redco 9.875 05/02/21，初始价（IPG）10.5%区域，最终指导价（FPG）10.25% (the number)，发行价10.25% / 99.337。 周二下午，FPG发布时，新债的订单量超过5.3亿美元（包含承销商订单），预期发行规模为“最高1.8亿美元”。 债券的最终订单量超过4.8亿美元（2.7倍认购，来自37个账户），投资者地域分布为：亚洲99%、欧洲1%，投资者类型分布为：基金/资管88%、私人银行12%。 债券由力高集团直接发行，附属公司担保人（力高集团的若干非中国受限附属公司）提供担保，并以所有初始附属公司担保人的股本作抵押，债券预期评级B (标普) / B (惠誉)，所得款项净额用于若干现有债务再融资及其他一般企业用途。 瑞士信贷（B&D）、UBS担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，东方证券（香港）、海通国际、东亚银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券发行后（2019年5月2日交割），将在新交所上市，适用纽约法，最小面值/增量为US$200k/1k。 “债项评级与力高地产主体信用评级一致，是因为拟发行债券并未显着劣后于力高地产资本结构中的其他债务，”标普表示：“我们预计未来12个月力高地产将继续奉行激进购地策略以提高经营规模和地域覆盖。但该公司销售稳定、回款良好、结转增加，将在一定程度上抵消激进购地策略的影响。因此我们预计未来12个月力高地产以债务对EBITDA比率衡量的杠杆率将保持在接近5倍的水平。” 惠誉表示：“力高地产的流动性充足。截至2018年底，该公司持有现金79亿人民币（包含22亿人民币受限现金），足以覆盖61亿人民币的短期债务。2018年，该公司的平均融资成本稳定在7.13%（2017年为7.49%）。” ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。