惠誉：债务人无力还款或将减损宏华现金流，但其评级保持不变

Fitch Ratings-Hong Kong/Shanghai-23 November 2021: 本文章英文原文最初于2021年11月22日发布于：Potential Non-Payment by Debtors May Hurt Honghua's Cash Flow, but Rating Intact 由于债务人无力偿还欠款，中国油田设备及服务提供商宏华集团有限公司（宏华，B/稳定）2021年的现金流料将走弱，但惠誉评级预期，未收妥的偿付款对评级的影响有限，因为相关现金流入的可预见性较低，惠誉在此前的预测中未将其纳入考虑。 宏华于2021年11月21日发布公告称，由于运营及财务表现较差，其联营公司和相关方宏华海洋油气装备（江苏）有限公司（Jiangsu Offshore）和香港泰科技术有限公司（Tank Tek）可能无力偿还将于年底到期的6.8亿元人民币贷款。这两家联营公司在海上油气设备行业开展业务。截至2021年6月末，宏华借出22亿元人民币，减值后余额为14亿元人民币，均在三年内到期。宏华表示，或将通过行使股权质押权和没收保证金等补救措施，保护其作为债权人的权利。 由于债务人的偿付能力可预见性较低，惠誉此前未将该等款项计入宏华的现金流入。因此，惠誉预计宏华的评级不会受到直接影响。但是，若该公司后续采取的任何措施表明其现金流或债务状况进一步变化，则惠誉可能会重新评估其评级影响。 宏华的独立信用状况为'b-'，其制约因素包括，该公司杠杆率较高、利息保障倍数较低且对高波动的油田设备行业敞口较大。2021年上半年宏华的经营利润率仅为3.9%（2020年为12.5%），因为2020年油价低迷且新冠肺炎疫情肆虐，导致行业下游对钻机及相关产品的需求复苏缓慢。惠誉预计宏华的国有控股股东中国航天科工集团有限公司可能为其提供支持，因此在宏华独立信用状况的基础上上调一个子级得出其评级。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级