标普：报告探讨中国可转债发行量为何激增

香港，2024年6月17日—标普全球评级今日表示，股价低迷、利率高企、以及中资境外债券发行量较少，为中国的可转债发行创造了有利条件。上个月，三家中资发行人合计发行了85亿美元可转债，占今年年初至今中资境外企业债发行量的近60%。 详见我们今日发布的报告《三分钟谈可转债：发行量为何激增》（Your Three Minutes In China Equity Linked: Why Convertible Issuance Is Surging）。 “中国企业的可转债发行应会增加，”标普全球评级信用分析师谷力佛表示。“由于我们将该工具视为完全债务，其即刻信用影响为负面；如果转换为公司股票，长期而言信用影响可能为正面。” 京东集团和阿里巴巴集团控股有限公司最近发行的可转债对其信用评级的影响极小。 谷力佛表示：“可转债的信用影响视情况而定。” 我们将可转债视为完全债务。仅在一些情景下，我们才会认定该工具的股权性质。例如，如果可转债附加了强制转股条款。 短期而言，如果所筹资金用于股权回购或进行大额投资，则可能具有负面信用影响。然而，如果该工具用于置换高票息债务，鉴于其更低的利息成本，则可能略具有正面信用影响。如果在到期前转换为股票，可转债或具有正面信用影响。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级