穆迪：2018年第二季度全球绿色债券发行量增加，但增速继续放缓

纽约，2018年8月1日 - 穆迪投资者服务公司在最新的一份报告中表示，2018年第二季度全球绿色债券发行量达449亿美元，与第一季度相比增长明显。虽然在长达十年的绿色债券发展史中，2018年第二季度创下了历史第二高的单季发行量，但绿色债券市场总体增速仍远低于2017年。 “我们将全年绿色债券发行量预期从2500亿美元下调至1750亿美元 - 2000亿美元之间，”穆迪分析师Matt Kuchtyak表示。“虽然我们预计今年下半年绿色债券发行将更趋活跃，但仍难以抵消2018年前6个月增长放缓的影响。” 2016和2017年全年间全球绿色债券发行量增速达85%，而2018年上半年绿色债券发行量为767亿美元，较去年同期仅增长7%。该报告对可能导致增速放缓的多个因素进行了分析，其中一个因素是利率上行不利于全球整体债务发行市场。另外，随着发行人寻求更为广泛的可持续发展目标，社会、可持续发展及其他贴标债券发行量增加，这可能也对绿色债券发行有一定影响。 2018年上半年绿色担保债券发行大增，而穆迪预计此类债券发行将延续增长势头，且其增速可与总体绿色债券市场持平甚至更高。绿色担保债券具备对发行人和担保物同时拥有追索权的信用优势。绿色债券通常倾向于是无抵押债券，而绿色担保债券可令绿色债券的类型更为多元化。此外，既然欧央行正逐步削减担保债券的购买量，那么绿色及可持续发展债券投资者基础的拓宽将迎来更大空间。 来自挪威的Sparebank 1 Boligkreditt是绿色担保债券发行的先行者。该机构于2018年1月通过其210亿欧元的担保债券平台发行了10亿欧元的绿色担保债券。这一交易为Sparebank 1联盟所属银行发起的能效住宅按揭贷款池提供了资金。 此外穆迪预计未来几年主权绿色债券的发行量将增加，因为作为推动私营部门资金更大规模地进入绿色及可持续发展投资的工具，主权绿色债券具有其重要性。 “绿色债券发出了政府对于气候和环境政策议程的承诺的强烈信号，而绿色债券是为政府就《巴黎协定》所作承诺提供资金支持的关键。”Kuchtyak表示。 在具体影响报告的提供以及有效管理募集资金的能力方面，主权绿色债券面临一定挑战。此外，中央政府融资的复杂性可能会导致其难以有效隔离并跟踪绿色债券募集资金。主权发行人已通过立法实现资金隔离、利用所募集的资金向公共投资公司提供贷款并承诺进行独立审计等手段来应对上述挑战。 近期《绿色及社会债券原则》的更新以及外部审核最佳指引等补充文件的出台、高层构建的联合国可持续发展目标原则图景以及社会债券影响报告框架均有望提高市场透明度和披露标准。 上述报告题为《全球绿色债券：第二季度发行量回升但2018年全年增速仍可能放缓》（Green Bonds - Global: Second-quarter issuance rebounds but full-year 2018 growth likely to moderate）。 来源：穆迪