惠誉授予上海商业银行次级债券'BBB'的最终评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 23 Feb 2023: 本文章英文原文最初于2023年2月23日发布于：Fitch Rates Shanghai Commercial Bank's Subordinated Notes Final 'BBB' 惠誉评级已授予香港公司上海商业银行有限公司（Shanghai Commercial Bank Limited，上海商业银行；A-/稳定/a-）3.50亿美元巴塞尔III合规二级资本次级债券'BBB'的最终评级。 此次债券发行的交割日为2023年2月28日。受评债券将于10年内到期，上海商业银行可在5年后赎回。该债券于赎回日前的固定年利率为6.375%，之后在五年期美国国债利率加240基点的基础上重置为重置利率。该债券将于香港联交所上市。 受评债券符合二级资本工具的合格标准，因其条款包含可由当局自行裁决触发的无法继续经营的情形。此外，若香港处置机制当局认为有必要恢复该行的生存力指标，则可通过其法定权力推翻该债券的合同条款。上海商业银行拟将债券发行收益用于提升资本充足率水平及支持其业务增长与发展。 惠誉在收到与已获得信息一致的最终文件后授予受评债券上述最终评级，该评级与2023年2月19日授予的预期评级一致。 关键评级驱动因素 惠誉授予上海商业银行受评债券的评级较该行生存力评级（即受评债券的锚定评级）低两个子级，反映了惠誉依据次级债券的损失严重程度进行的基准子级调整，以及该行被认定失去生存能力时惠誉对其次级债券回收率较差的预期。 上海商业银行生存力评级的主要支持因素包括该行的内在财务状况，以及惠誉对该行在香港和中国内地经济放缓背景下仍将保持充裕的资本水平和流动性缓冲的预期。惠誉于2022年6月2日确认了上海商业银行的评级。 有关上海商业银行的关键评级驱动因素，请参阅惠誉于2022年6月2日发表的评级行动评论文章《Fitch Affirms Shanghai Commercial Bank at 'A-'; Outlook Stable》 。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 惠誉若下调上海商业银行的生存力评级，则亦将下调该行次级债券的评级。 有关上海商业银行生存力评级的敏感性因素，请参阅惠誉于2022年6月2日发表的评级行动评论文章。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 惠誉若上调上海商业银行的生存力评级，则亦将上调该行次级债券的评级。 最佳/最差情景评级分析 国际信用评级金融机构发行人的评级在三年评级周期内最佳情景下（定义为正向评级迁徙的第99百分位数）的评级上调幅度为三个子级，最差情景下（定义为负向评级迁徙的第99百分位数）的评级下调幅度为四个子级。各评级类别最佳至最差情景的信用评级范围介于“AAA”到“D”之间。最佳和最差情景信用评级的评定基于历史表现。 与其他信用评级相关联的公开评级 上海商业银行次级债券的评级与该行的生存力评级直接相关联。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级