惠誉将协合新能源的评级展望调整至负面，确认 'BB-' 评级

惠誉4月21日将协合新能源集团有限公司 (Concord New Energy Group Limited，简称“协合新能源”) 的长期外币发行人违约评级 (IDR) 的展望从“稳定”调整至“负面”，并确认该评级为 'BB-'。惠誉还确认协合新能源的高级无抵押评级和2021年1月到期、票面利率7.9%、2亿美元债券的债项评级为 'BB-'。 评级展望的调整反映，协合新能源2019年的去杠杆慢于预期，以及，在当前的动荡市场环境下，协合新能源美元债券能否成功再融资以及再融资时机的不确定性均上升。如果未来6个月内，协合新能源透过再融资或资产出售成功获得足够资金来偿付该笔债券，并且维持降杠杆趋势，那么，惠誉预期其评级展望将调整回“稳定”。 惠誉预计，协合新能源的2019年FFO net leverage仅略微下降至6.6x（2018年为6.7x），仍高于惠誉此前预测的6.0x。惠誉预测，未来两年该公司的FFO net leverage将改善至6.0x左右。 惠誉认为，一旦市场趋稳，协合新能源可以通过发行新债券来为2021年1月到期的美元债再融资。然而，市场何时趋稳尚不确定。更多的资产出售也可缓解再融资压力，但惠誉的基本情境假设仅计入了27亿人民币的资产出售（对应公司管理层的目标，即2020年出售350MW电力资产），原因是：该水平之上的资产出售的时间和估值的可见性较低。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Revises Outlook on Concord New Energy to Negative; Affirms at 'BB-' (21 Apr, 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。